冯林：电商做金融需借助银行的力量

【摘要】日前，中国电子商务研究中心网络金融部主任冯林在接受《中国经营报》记者采访时表示：阿里小贷年化贷款利率大致达到17%~18%，坏账率低于1%，毛利率在15%左右，扣除资金成本、人力成本，目前收益还不错。阿里小贷通过网上的数据规模足以形成一套针对其网上企业的“征信系统”，能把手续和审批流程压缩得非常短，非常便利地放贷。“从赚钱的角度来看，它没有必要退出小贷。电商做担保业务，是希望进行一个突破，从原有的“会费+广告”的模式上做创新。事实上，电商都希望从信息服务向交易服务过渡，但做交易服务，如果没有融资服务做扶持，你的交易服务就没有吸引力。因此，对阿里巴巴或其他电商来说，担保业务的吸引力，赢利只是其中一点，它们更多的是希望能打开线上交易和线上支付的模式，通过这种模式在未来才可能延伸出更多的利润点，所以现阶段电商需要银行来配套做融资服务，而银行为了规避贷款风险，肯定会要求电商做融资担保，所以电商要发展担保业务。阿里小贷与阿里担保不同，阿里小贷主要是针对淘宝的店主，以及天猫上的一部分小店主的融资服务，一般低于30万元，甚至是几万元的单笔贷款额度，如果坏账率不高，这块小贷业务还应该会持续下去。而阿里担保，更多的是针对一些在天猫或阿里巴巴上交易的会员客户，他们需要上百万元甚至上千万元的贷款，不是阿里小贷能够满足的，所以需要借助银行的力量。冯林认为两个业务并不矛盾。以下为该报道全文：《阿里金融帝国谋变：小贷将转向担保》小贷还是担保？在阿里巴巴的金融版图上，扩张方向走到了十字路口。近日，有接近阿里巴巴高层的消息人士向《中国经营报》记者独家透露，在马云2013年的战略里，阿里金融将转型，扩张的重点方向从一向被外界看好的阿里小贷，转向担保业。“2013年马云要在全国设7个金融中心，以担保为主，小贷陆续退出，在未来5年之内要申办自己的银行。”上述消息人士指出，“阿里金融不一定退出小贷，但它不再扩张了，转向担保业扩展。”不再主攻小贷市场？阿里小贷的“浙江+江苏+上海”模式，被广东业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。与此消息相关，记者从广东业内人士处获息，马云2012年曾想在广州设立一家阿里小贷，注册资金3个亿，并向当地金融办要求可以全省经营。放贷对象主要是淘宝和阿里巴巴的卖家。但“目前计划并无进展，已停摆”。回顾以往，马云的小贷金融梦持续了多年。2007年6月，阿里巴巴正式与中国建设银行、中国工商银行在中小企业融资领域展开战略合作，命名为“阿里贷款”。2009年后，“阿里贷款”从B2B业务中拆分出来纳入阿里巴巴集团，负责集团旗下所有子公司平台的融资业务，此后更名为“阿里巴巴金融”(以下简称“阿里金融”)。此后，马云一度加快了步伐。2010年6月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司(以下简称“浙江阿里小贷”)正式成立，贷款金额上限为50万元；2011年6月，继浙江之后，马云又到重庆设立了第二家阿里小贷。事实上，在阿里小贷成立之初，业内曾怀疑过这个电商大鳄的金融能力，然而浙江和重庆的阿里小贷以16亿元的注册资金，交出了一份不错的答卷：截至2012年6月末，阿里金融已累计为超过12.9万家小微企业提供融资服务，贷款总额超过260亿元。而在2012年7月20日，阿里金融已经实现单日利息收入100万元——这意味着，如果这一势头持续一年，阿里金融的利息收入将达到惊人的3.65亿元。并且在全部都是信用贷款的情况下，阿里小贷不良率仅为0.9%。正因如此，阿里小贷被业内誉为“最赚钱的小贷公司”。“阿里小贷年化贷款利率大致达到17%~18%，坏账率低于1%，毛利率在15%左右，扣除资金成本、人力成本，目前收益还不错。”中国电子商务研究中心研究员冯林告诉记者。冯林指出，阿里小贷通过网上的数据规模足以形成一套针对其网上企业的“征信系统”，能把手续和审批流程压缩得非常短，非常便利地放贷。“从赚钱的角度来看，它没有必要退出小贷。”然而，换一个角度来看，小贷公司的发展却一直受制于政策和法规的限制。“小贷核心问题是很容易触红线，一条是资本金的红线，一条是跨地区监管的红线。”一位广东小贷业内人士指出。上述广东小贷业内人士所指的问题，正是阿里小贷发展的瓶颈。以跨区经营的问题来说，以广州为例，广州最早成立的15家小贷公司，只能在所属区域内经营，如天河区的小贷公司只允许在天河区放贷；海珠区的小贷公司只允许在海珠区放贷。直到2012年年初广州金融街成立，入驻金融街的10家广州的小贷公司才获得了全市放贷的默许。然而，至今广州所有的小贷公司都未能升级至“全省经营”。对小贷经营地域限制问题，据中国小额信贷联盟秘书长白澄宇介绍，不能跨省经营主要是因为小贷公司的审批和监管都是当地金融办，无法跨省监督，而各省内是否能跨省经营则由当地的政策决定。但马云的浙江阿里小贷获得了政策的突破，它可在全省，甚至于到江苏、上海放贷。因而去年底马云到广州试图再次突破政策壁垒，阿里小贷要求“在广东全省经营”，当时曾震动了广东业界。事实上，阿里小贷的“浙江+江苏+上海”模式，被广东业界视为“违规”，至少是借着“网络贷款”打了个“擦边球”。如果阿里小贷突破获得广东全省经营，将直接冲击当地金融办现有经营地域限制的条规，以及目前当地小贷业和担保业的公平竞争环境。广州目前已运营的小贷公司有20多家，各家背景实力都很雄厚：越秀集团、广州建筑集团、美的集团、立白集团……但要在广州从众多实力对手中脱颖而出，成为当地小贷政策唯一的突破者，谈何容易。“扩张阿里小贷，马云需要到每个地方要政策，他要得很辛苦。”上述业内人士指出。此外，小贷公司的资金杠杆率很低，只有1∶0.5。按照规定，小贷公司只能用自有的注册资本金，以及从金融机构获得最高不超过注册资本金50%的资金放贷。比如，一家小贷公司注册资金为2亿元，它只能从银行获得1亿元融资，所以它只能拿3亿元放贷。“3亿元资金，两个月就放完了，剩下的时间，大家就只能在办公室里喝茶聊天。”某小贷公司的总经理不无戏谑地说。同样的，资金红线也让阿里小贷的发展规模受限。“在种种政策壁垒下，马云不想再主攻小贷。”前述消息人士指出。撬动杠杆转攻担保融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以最高从银行获得最高10亿元的放贷。一般融资性担保公司的保费为2%~3%，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20%~30%。无疑利润率很高。与阿里小贷相比，成立融资性担保公司，就避开了这些问题。首先，担保公司没有地域性的政策限制，在广州落地，可以在广东全省经营。它可以进行担保集团授信，全省放贷。此外，融资性担保公司的资金杠杆率可以扩大到10倍。例如，1亿元的注册资本金，可以从银行获得最高10亿元的放贷。冯林指出，一般融资性担保公司的保费为2%~3%，资金杠杆放大10倍后，收益率可达到20%~30%。无疑利润点很高。而消息人士指出，马云的网商获得了杭州多家银行共300亿元的综合授信。阿里担保若参与其中，收益无疑相当可观。而冯林认为，电商做担保业务，是希望进行一个突破，从原有的“会费+广告”的模式上做创新。事实上，电商都希望从信息服务向交易服务过渡，“但做交易服务，如果没有融资服务做扶持，你的交易服务就没有吸引力。”因此，冯林认为，对阿里巴巴或其他电商来说，担保业务的吸引力，赢利只是其中一点，它们更多的是希望能打开线上交易和线上支付的模式，通过这种模式在未来才可能延伸出更多的利润点，所以现阶段电商需要银行来配套做融资服务，而银行为了规避贷款风险，肯定会要求电商做融资担保，所以电商要发展担保业务。对于阿里进军担保行业的意图，马云曾说过一句话让业界印象深刻，“中国有4200万家中小企业，其中92.08%企业需要贷款，也就是说，中国有超过3800万家企业需要贷款。这当中，又有69.73%的企业因为不能提供抵押物而从来没有机会获贷。”记者注意到，马云向担保业扩张的第一个样本在重庆。2012年年底，经重庆市外经委确认的消息指出，马云旗下的3家公司——阿里巴巴、淘宝、浙江融信网络技术有限公司三方联合，在重庆市合资设立一家名为“商诚”的融资担保有限公司。坊间传言，“商诚”担保公司注册资本3亿元，其中，阿里巴巴公司出资2.1亿元人民币，占注册资本的70%；淘宝公司以现金出资6000万元人民币，占注册资本的20%；融信公司以现金出资3000万元人民币，占注册资本的10%。这是阿里巴巴首次成立担保公司，至今“商诚”担保公司尚未正式露面，尚无从了解其运营模式。而2012年马云有意在广州设立阿里小贷的同时，也同时向广州金融办提出设立一家融资性担保公司，广东业内套用“阿里小贷”的称呼，称这家尚在意向中的担保公司为“阿里担保”。“在广州设阿里担保的事已提到议事日程。”近日上述广东业内人士告诉记者。据坊间传言，阿里担保计划在广州落地，注册资金3个亿，与阿里小贷相同，要求“全省经营”，并享受15%优惠税率(一般企业所得税为25%)。此外，要求广州市政府支持，让广州商业银行、广州农商行等市属金融机构给阿里担保的项目授信。如果阿里担保公司计划在广州落地，业务主要是网上担保，如给阿里巴巴的进出口贸易商做贷款担保。“阿里担保计划注册地在广州，控制中心在杭州。他们不派人过来，广州公司就是没人的。”广东业内人士说，这是让广州金融办最难接受的，“连个办公室接电话的人都没有。”不过，当记者向阿里金融求证马云是否已在重庆设立“商诚”担保公司一事时，其官方回应“不清楚”。而对马云欲在广州成立小贷公司和担保公司一事，官方表示不予回应，对阿里金融是否会退出小贷，转攻担保，回应称“没听说过”。而对于阿里金融的发展，冯林认为，阿里小贷与阿里担保不同，阿里小贷主要是针对淘宝的店主，以及天猫上的一部分小店主的融资服务，一般低于30万元，甚至是几万元的单笔贷款额度，如果坏账率不高，这块小贷业务还应该会持续下去。而阿里担保，更多的是针对一些在天猫或阿里巴巴上交易的会员客户，他们需要上百万元甚至上千万元的贷款，不是阿里小贷能够满足的，所以需要借助银行的力量。冯林认为两个业务并不矛盾。

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