研报：中金公司：小米：最新融资逾10亿美元 估值超450亿美元
作者：admin 发表时间：2017-11-13 浏览：109 海淘人物
行业动态小米在新一轮融资中筹集逾10亿美元，估值超过450亿美元。此轮融资由All-Star Investment领投，其他投资方包括俄罗斯投资公司DST Global，新加坡主权财富基金GIC以及马云旗下的云峰基金。小米印度专利案。12月12日，媒体称德里高院发出单方面禁令，要求小米暂停在印度销售，主要因为爱立信印度控告小米侵犯其8项专利，涉及3G、EDGE和AMR。但是，12月16日，爱立信称德里高院允许小米在下一次听证前(1月8日)继续进口采取高通解决方案的机型，但在这期间，小米每卖出一台设备，都需要预缴100印度卢比(约1.5712美元)。评论目前，我们还不能判断小米的利润率水平能否持续，扣除硬件销售影响后小米是否能够成功变现其业务模式。同时，随着中国市场逐渐成为智能手机主要增长驱动力，现在就判定HTC和三星价格/利润率已经触底还为时尚早。对于其他希望依赖中国市场获得增长的OEM智能手机制造商而言，它们的定价和利润率将会受到负面影响。只要小米能够丰富产品组合，满足中国不同细分市场的需求，获取更大市场份额，即使海外销售增长放缓，我们仍预计小米2015年出货量有望达到9700万支。我们认为小米供应链成员(例如富智康集团、瑞声科技、舜宇光学科技、欧菲光和通达集团)有望成为其他中国OEM智能手机制造商的主要供应商。因此，小米受损(如有)，其他厂商则有望获益，对供应链的净影响可能不会像市场担忧的那么糟。估值建议首选富智康集团，重申推荐评级，目标价6.22港元。风险全球两大手机巨头转型中端手机可能限制中国手机零件供应商定价。
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