研报：德银：阿里：维持买入评级 目标股价112美元
作者：admin 发表时间：2017-11-21 浏览：30 海淘人物
北京时间1月22日晚间消息，德银今日发布投资报告，维持阿里巴巴股票(NYSE:BABA)买入评级，同时维持112.10美元的目标股价不变。以下为报告内容摘要：阿里巴巴将于美国东部时间1月29日发布2015财年第三季度财报。我们预计，国内零售GMV将达到人民币7690亿元，同比增长45.5%，环比增长38.3%。主要得益于移动业务的普及，以及双11和双12的促销活动。Take Rate环比降继续提高，尽管PC平台开支继续向移动平台转移。我们预计，第三财季移动Take Rate将达到2.1%，同比增长1个百分点，环比增长0.3个百分点；PC平台Take Rate将达到3.7%，同比增长0.2个百分点，环比增长1.2个百分点。我们认为，营收将达到人民币2730亿元，同比增长45.7%，环比增长62.3%，而华尔街的预期是人民币2760亿元。基于非美国通用会计准则，运营利润将达到人民币125亿元，同比增长16.2%，环比增长69.4%，而华尔街的预期是人民币129亿元。基于非美国通用会计准则，净利润将达到人民币113亿元，同比增长8.2%，环比增长66.3%，而华尔街的预期是人民币114亿元。强化对商家的后端服务支持：阿里巴巴近期表示，将强化对商家的第三方服务支持，如网页设计、网站运营如和物流等。2014年，阿里巴巴平台上第三方服务提供商的总交易额同比增长72%，服务提供商同比增长了64%。据报道称，阿里巴巴中国零售电子商务平台上的第三方服务提供商数量已超过4000家。增加对移动开放平台的投资：今年1月，阿里巴巴增加了对移动开放平台百川的投资，并计划围绕本地服务和垂直市场部署更多的应用。对该平台上的一些小型和创新服务提供商，营收共享将是一个刺激因素。此外，阿里巴巴正在寻求更多样化的移动服务，以满足日益发展的用户电子商务行为。有报道称，双12期间移动GMV所占比例提高到45.8%，而双11期间为42.6%。我们认为，随着移动电子商务在农村地区的普及，该趋势仍将继续。海外扩张：全球化是阿里巴巴的长期发展战略之一，我们认为，阿里巴巴会继续拓展跨界电子商务业务的规模，尽管天猫国际平台的初期发展面临一些挑战。据《华尔街日报》报道，天猫国际平台上70%的商家没有进行过交易，可能退出该平台。但是，包括Costco在内的一些大型商家却获得了积极反馈。我们认为，阿里巴巴海外电子商务的成功还在一定程度上取决于跨界物流和支付。估值：我们继续维持阿里巴巴股票买入评级，同时维持112.10美元的目标股价不变。(来源：新浪；文/李明；编选：中国电子商务研究中心)
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