张周平：兰亭集势类网站用户多低端忠诚度不高

摘要：近日，中国电子商务研究中心高级分析师张周平在接受时代周报记者采访时表示，“两个领域都属于红海市场，需要源源不断的市场投入才能获得营收增量。兰亭集势的人群大多是价格敏感型的低端用户，他们很难对中国的外贸B2C网站有忠诚度。”张周平认为，货物通关问题也是兰亭集势亟须解决的。“国家对外贸电商这块已经开始重视起来，相应的监管和规范也会越来越多。”以下为该报道原文全文，原题：《在美遭集体诉讼兰亭集势否认美化业绩》从今年6月登陆纳斯达克，股价一路飙升，到今日在美遭到律师集体诉讼，兰亭集势的经历可谓“冰火两重天”。兰亭集势6月6日上市之初便创下三个交易日累计54%的涨幅，8月14日更是高达23.38美元，而兰亭集势的发行价仅为9.5美元。作为今年第一只在美上市的中概股，兰亭集势一时名声大噪。8月20日，兰亭集势股价暴跌39.9%，之后一再下挫，8月30日收报9.67美元，直逼发行价。就连双休和美国劳工日的三天小长假也未能止住兰亭集势下跌的步伐，9月3日兰亭集势收报9.62美元。8月19日，兰亭集势公布的2013年第二季度业绩。随后不久，兰亭集势被指发布具有误导性的陈述，因而遭到美国多家律师事务所的集体诉讼。“我们绝对没有美化业绩，财报是什么样子就是什么样子。诉讼不会影响到公司运营，重点还是要把业绩做出来。”兰亭集势创意营销与公关总监林嘉澍向时代周报记者强调。被指发布误导陈述遭集体诉讼8月27日，Robbins Geller Rudman &；Dowd LLP律所、Federman &；Sherwood律所、The Rosen Law Firm律所以及Glancy Binkow &；Goldberg律所分别对兰亭集势发起集体诉讼。随后，曾经起诉过麦考林的Kahn Swick &；Foti律所也宣布发起集体诉讼。Robbins Geller Rudman &；Dowd LLP是美国代理集体诉讼规模最大的律师行，对在美上市公司提过上千起集体诉讼，其中不乏美林证券、花旗银行、爱立信、戴尔、雅虎等大公司，而巨人网络和分众传媒也曾是它的目标，最近受理的案件则有16宗，微软、美国科尔士百货公司、全球最大的在线旅游公司Expedia也位列其中。另外几间律所近期受理的案件也不少，并且，这五间律所近期受理准备起诉的上市公司几乎一模一样，而他们起诉的原因也毫无二致。根据公开的起诉书，律所指出，兰亭集势在IPO时存在错误和具有误导性的陈述。兰亭集势的IPO发生在第二季度已过去2/3之时，而当时兰亭集势并未透露公司服装部门尤其是婚纱和晚礼服的销售已出现环比下降，同时导致第二季度销售增长率下降而非此前的预期上升。兰亭集势曾声称，预计运营成本占净收入的百分比将会进一步下降。但是IPO之时，相比于营收52.6%的增长，公司成本却出现不成比例的增长，增幅达57%。根据第二季度业绩和预测的第三季度业绩，公司IPO时给出的全年64%增长目标实现的可能性也很小，并不能达到此前宣称的期望业绩。这些都被指责为重大误导信息，以用作抬高股价。起诉书称其违反了美国1934年证券交易法的相关规定。美国律师开始征集6月6日至8月19日曾购买过兰亭集势股票的投资者。资深涉外律师孟庆国向时代周报记者指出，在集体诉讼中，法官通常根据原告是否具有“典型的利益”，如遭受侵权的时间、程度和损失等来判定是否成为主要原告。通常情况下，诉讼会耗费原告大量时间和金钱，但兰亭集势遭遇的这类诉讼却是由律所主动为投资者上诉，不成功不收费。现供职于美国科律(Cooley)律师事务所的加利福尼亚州注册律师裘伯纯时代周报记者介绍说，美国上市公司股价下跌之后而遭律师集体诉讼的情况并不鲜见，例如Facebook在去年5月上市之后股价大跌，便随即面临41起诉讼。裘伯纯律师向时代周报记者指出，美国确实存在类似的专门群体和律所，甚至已经成为一个产业。这类律所被同行称为“股市秃鹫”。这些律师事务所感受到股市的异变后，就会针对其公开文件进行调查与分析，查看是否可能存在问题，然后通过集体诉讼，代表中小股东对公司或公司高管侵害其利益的行为进行指控，最后获得赔偿。“当然很大一部分钱最后进原告律师的口袋，”裘伯纯指出。诉讼在即兰亭集势称绝无美化业绩对在美所遭诉讼，8月28日，兰亭集势发表声明称，公司已经审阅诉状中所提出的主张，并认为这些主张毫无根据。公司目前尚未收到诉状文件，但将会与法律顾问美国盛信律师事务所(Simpson Thacher &；Bartlett LLP)通力协作，在此事件中积极捍卫公司权利。盛信是美国最顶尖的律所之一，曾成功使得众多针对客户提起的证券和其他消费者集团诉讼被驳回，其中包括摩根大通、美国玩具反斗城、美国电力、皇家阿霍德、喜力和K-Mart/Sears等。尽管兰亭集势有盛信坐镇，资本市场的恐慌并未减少。“兰亭集势的重复购买率很低，大概只有20%左右，用户粘性差。”万擎咨询CEO、电子商务观察者鲁振旺向记者表示，“业绩增长严重依赖流量购买，这会导致营销费用很难下来。”兰亭集势主营电子产品和婚纱服饰，“两个领域都属于红海市场，需要源源不断的市场投入才能获得营收增量。兰亭集势的人群大多是价格敏感型的低端用户，他们很难对中国的外贸B2C网站有忠诚度。”中国电子商务研究中心高级分析师张周平解释说。张周平认为，货物通关问题也是兰亭集势亟须解决的。“国家对外贸电商这块已经开始重视起来，相应的监管和规范也会越来越多。”针对兰亭集势眼前最急迫的诉讼问题，孟庆国律师称，美国的民事审判制度实行三审终审制度，集体诉讼通常需要较长时间结案。一般情况下，集体诉讼通常不会影响上市公司的正常股市交易。但是，“美国证券交易监督委员会可能会启动相关的调查，甚至会要求被调查对象暂停或终止相关股票交易”。但兰亭集势并没有太多担心。“盛信是我们长期以来都有合作的律所，他们会帮我们处理这件事，这也是我们聘请这样顶尖律所的原因。”兰亭集势相关人士对时代周报记者回应时强调，“我们更感兴趣的是如何把公司运营得更好。”而面对外界纷繁的揣测，兰亭集势也很无奈。“外面的传言我们都很清楚。其实当时业绩出来后，高管马上就飞到美国对主要投资人做了解释。但是如果没有美国证监会的批准，我们不能对任何事情作出评论，也不能对公众作出任何回应。美国证监会要求公开的所有东西我们都做了，我们确实是严格遵守着美国证监会的规定，包括准备上市的时候不能向媒体透露，我们也做到了。”兰亭集势创意营销与公关总监林嘉澍向时代周报记者强调：“我们绝对没有美化业绩，财报是什么样子就是什么样子。诉讼不会影响到公司运营，重点还是要把业绩做出来。”中概股上市恐更艰辛服装、小配饰和工具以及电子和通信设备是兰亭集势的三大主要营收来源。公司第二季度净营收7220万美元，较上一季度下降2%；净利润为60万美元，较上一季度下降75%。兰亭集势预计，第三季度净营收为6800万-7000万美元，比去年同期增长33.2%。但这一表现依然与全年64%的增长目标相去甚远。第二季度业绩出来后，兰亭集势CEO郭去疾在讨论公司财务情况的会议中说：“我们在内部预测和计划阶段学到了两样东西，第一就是我们不仅要检视数字的预测，还要研究外部影响下的这些预测，即使只是受到短期的剧烈影响；其次，我们也要研究他们的运作策略，即他们提出的能够完成这些预测的策略。”他称，这是公司从第二季度学到的东西，并且已经运用到第三季度的预测方法中了。资本市场普遍认为，第三季度的业绩预测并不会太理想。“现在看来，第二、三季度的业绩都不是太好，要想在四季度有个爆发很难。”一名不愿透露姓名的电商行业人士预计说。该人士指出：“二季度上市的时候，主要的销售数据肯定已经出来了，但他们还是给了一个比较高的预测，如果这次确实证实兰亭集势存在误导投资者的情况，那么对中概股肯定是不小的打击。”前一段时间中概股的上市环境并不好，很多公司没能上去，兰亭集势刚上市的时候资本市场非常看好，很惊喜，但假如又出现中概股的诚信问题，肯定会对电子商务融资造成影响。”对于中概股的诚信危机，兰亭集势不愿评论，坚称只能做好业绩，靠数据来说话。

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