研报：兴证香港：聚美优品：跨境电商成最新发展重点
作者：admin 发表时间：2020-11-12 浏览：29 海淘人物
投资要点截止2014年12月的季度及全年财务概况：第四季度NetGMV同比倒退3%，达到2.35亿美元；营收录得1.66亿美元，同比增长率为18.5%。Q4净利1070万美金，Non-GAAP净利润为1170万。2014全年NetGMV为10.7亿美金，同比增长30.9%。年度活跃用户同比增长26.7%，至1330万；总订单数增长18.3%，为4260万。全年营收为6.33亿，同比增速31%；净利为5600万美元。Non-GAAP归属股东净利为6240万，去年同期为4860万。第三方平台美妆继续转向自营，整体毛利率受影响：本季毛利率从去年同期的42.6%下降到30.4%，主要由于公司持续将第三方平台上销售的美妆产品转向自营销售，控制产品质量，保证正品。目前该转型已经完成，第三方平台的SKU将由聚美极速免税店中的货品替代，以海外新款吸引新客。高毛利品类方面，独家代理和自有品牌占总体美妆GMV比例基本不变，保持在20%左右，未来长期目标依然为占比达到50%。跨境电商成未来发展重点：3月12日，国务院印发了《关于同意设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区的批复》，批准设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区。随着国家加大跨境电商的发展，整个行业将迎来黄金(1187.10, 2.30, 0.19%)时代。聚美极速免税店将成为2015发展重点，网站中超过30%的产品属于差异化产品，即在B2C网站中独有。聚美同时披露，根据政府官方文件数据，按GMV和订单数量计算，公司已经是中国最大的跨境电商平台。2015年第一季度指引：公司预计2015Q1营收将在2.25亿到2.32亿之间，对应同比增长45%到50%，超出市场预期。(来源：新浪财经；文/双双；编选：中国电子商务研究中心)
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姚建芳：立法后中小电商将加速优胜劣汰
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