莫岱青：京东腾讯合作有利于提高其IPO估值

摘要：近日，中国电子商务研究中心分析师莫岱青在接受《吉和网》记者采访时认为，从京东角度看，此次合作有利于提高资本市场对京东IPO的热情提高其估值。根据自身电商上市公司估值模型、本次事件影响力，并参考京东历年融资/估值、财报数据、发展状况、市场潜力、同业竞争等因素，我们预测，京东上市估值约在90到130亿美元之间，较此前京东向美国SEC递交IPO申请时的80-100亿美元，提高了10-30亿美元。以下为报道原文《腾讯入股京东2.15亿买15%股份就为要死磕阿里巴巴》。腾讯入股京东的消息，10日终于得到了证实。记者从腾讯和京东方面确认，腾讯与京东正式建立战略合作伙伴关系，京东收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网，腾讯获得京东约15%的股份。在互联网大佬圈地频发、站队文化盛行的当下，京东也未能免俗。一个拥有微信、QQ等移动端用户资源，一个拥B2C电子商务资源，腾讯+京东的结合，一个全网络的生活综合服务平台的生态雏形显现，而这一切的对手只有一个阿里巴巴。腾讯卖QQ网购和拍拍入股京东15%股份10日早，互联网行业传出一个重磅炸弹，腾讯入股京东商城。从腾讯为本报发来的邮件显示，在此次交易中，京东收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。同时，京东将向腾讯发行新股。交易完成后，腾讯将获得京东约15%的股份。未来，腾讯将在京东进行首次公开招股时，以招股价认购京东额外的5%股份，此认购预计与京东的首次公开招股同时完成。随后，腾讯控股早间在港交所发布公告也证实了此次收购事件的达成。记者从其发布的公告中看到，腾讯同意以约2.15亿美元收购京东商城3.5亿多股普通股股份，占上市前在外流通京东普通股的15%。腾讯同时还签署了京东IPO认购协议：紧随京东IPO完成后，认购上市后在外流通的京东普通股的5%股份。京东商城将获微信、手机QQ端支持随后，记者采访了京东商城方面，其公关部确认了收购属实。据京东公关部透露，双方还将签署战略合作协议，其中，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持，以助力京东在实物电商领域的发展；双方还将在在线支付服务方面进行合作，以提升顾客的网购体验。基于此战略合作，京东将借助腾讯在移动和互联网领域的庞大用户基础进一步获得发展，而腾讯将通过京东为用户提供一流的电子商务服务。腾讯总裁刘炽平先生将加入京东集团董事会。A原因透析腾讯能得到什么好处？借京东布局电商版图电商行业观察者、万擎咨询CEO鲁振旺分析，腾讯入股京东，有以下三方面原因。第一点，就是腾讯一直想把微信打造成移动网购的入口，但是腾讯成立的QQ网购和拍拍网运营得并不成功，把它们给京东，相当于甩掉包袱，另外腾讯可通过整合，让京东入驻微信平台，京东的电商优势无疑有助于其电商平台的实现。第二点，如果将京东与微信链接，将为微信支付提供新的购物场景，这将提高微信支付的使用频率和人群，对抗阿里的移动支付业务。第三，腾讯将自己有限电商业务打包给京东，获得京东的近20%股权，在京东上市后，腾讯将成京东的大股东，从长期发展上看，投资回报上也是有所期待的。鲁振旺说，腾讯入股京东，就是要借助京东布局自己的电商版图，以增加与阿里巴巴竞争的砝码。而在腾讯员工的内部邮件中，马化腾也提到：腾讯也将继续经营虚拟商品电商业务，并全力布局生活服务类O2O业务。京东能拿到什么好处？借腾讯获移动入口门票而京东与腾讯合作，不单单是背靠大树好乘凉这么简单。众所周知，京东商城从自营B2C入手，逐渐发展成中国电子商务市场真正重要的玩家。但京东自营毛利率低，而且盈利状况远远不及阿里系的淘宝和天猫，一个数据就能看出京东和阿里巴巴的差距：2013年京东商城的交易额预计将达到1000亿元，而阿里巴巴旗下的淘宝加上天猫的零售交易额在2012年就突破了1万亿元。鲁振旺说，此次合作，京东在前端入口方面，有了手机QQ和微信，可以说将为京东带来强大的移动流量，京东可以放开手来搞供应链，把移动端交给腾讯去做，京东相当于获得了移动入口的门票。另外，腾讯的拍拍网是C2C平台，把它交给京东，这对主营B2C的京东来说是更多的商家资源，从而覆盖更多的用户群体，也是补充了京东的短板。更重要的是，从资本的概念谈，有了腾讯的力量，京东IPO将有更多的砝码。鲁振旺说。对于京东IPO的消息，记者也采访了京东商城公关部，但对方表示现在是缄默期，不便回答透露更多信息。腾讯+京东组合战斗指数：★★★★中国电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青分析师也在接受本报记者采访时表示，从京东角度看，此次合作有利于提高资本市场对京东IPO的热情提高其估值。根据自身电商上市公司估值模型、本次事件影响力，并参考京东历年融资/估值、财报数据、发展状况、市场潜力、同业竞争等因素，我们预测，京东上市估值约在90到130亿美元之间，较此前京东向美国SEC递交IPO申请时的80-100亿美元，提高了10-30亿美元。她说。B对手分析不屑？担忧？阿里不予置评敌人的敌人，就是朋友。如果把这句话套用在腾讯和京东的合作上，显然很形象。无论是移动端资源，还是电商业务资源，二者的强强联合，对于阿里巴巴来说，就是竞争对手的联盟。对于双方的合作，记者致电阿里巴巴公关部，对方表示，最近一直在忙38生活节的事情，对于双方的合作，不予置评。不过，业内认为，二者合作必然使腾讯和阿里巴巴的竞争更加激烈了。鲁振旺说，目前腾讯打造的体系已经将触角深入了阿里巴巴的电商大本营，这必然也会带来二者更大的竞争。如阿里+360战斗指数：★★★★★有分析人士指出，腾讯的步伐可能会继续刺激巨头间的竞争，在腾讯将手伸向了阿里的大本营电商之后，腾讯可能就会成为阿里入股360的助推器。虽然近几年阿里巴巴和360关系有所缓和，但是几乎十年前马云与周鸿祎可是公开的矛盾。那时候周鸿祎离开雅虎后打着反流氓软件的旗号，将3721以及雅虎助手彻底清除，而雅虎中国则刚刚被阿里巴巴收购，360和阿里巴巴开始恶交，马云甚至宣布旗下所有子公司业务永远不与周鸿祎及其投资的公司有任何业务来往。不过这一情况在前几年有所好转，尤其是360布局的系列产品能够带来的巨大流量，阿里在360上投放了不少广告。但随着互联网行业竞争的加剧，通过投资并购形成、以垄断巨头为中心的利益共同体逐渐形成，并有持续扩大规模迹象。俗话说十年生死两茫茫，原本十年前恶交的阿里巴巴和360，如今在互联网行业里虽然朋友不多，但是都有共同的敌人腾讯和百度，通过资本上的运作加深盟友关系也不足为奇。据消息人士透露，阿里巴巴将通过购买360股票的方式向360注入资金，而360的流量体系将被纳入阿里巴巴。就像帮助新浪微博流量变现一样，阿里巴巴也将帮助360将大量流量转换为收益。C剑指未来电商进入拼爹时代双方的合作对互联网电子商务的影响也是深远的。莫岱青说，B2C市场梯队格局将日渐明朗，腾讯入股京东后加速国内B2C电商各梯队的分化。天猫、京东+腾讯位于第一梯队；苏宁易购、亚马逊中国、唯品会、1号店列在第二梯队；当当网、国美在线、凡客诚品位于第三梯队。她说，由此，国内B2C市场格局日趋明显。同时，电商也开始跨入拼爹时代。2014年初，电商间的合作、并购案例密集增多，电商B2C市场的几大阵营逐渐形成，全品类平台只剩下四家即天猫、京东、苏宁、亚马逊中国，并且都有靠山。另外就是相对孤单的唯品会、一号店与凡客、当当网、麦考林一些垂直类电商。鲁振旺也指出，未来互联网垂直领域有价值的公司，要不就IPO，要不就并购，今年合纵连横的事件会在互联网电商领域频发。D新闻纵深联姻后岗位会调整但不会裁员QQ网购和拍拍被京东收购后，组织架构将面临新的调整。昨日，记者分别采访京东和腾讯，双方均表示将保证员工平稳过渡，不会裁员。京东以实现越来越优质的客户体验为目标，对收购业务的各运营系统进行梳理和整合，双方都会积极推动业务的过渡和整合。刘强东先生欢迎原来腾讯电商业务的员工，我们会适当采取激励机制挽留优秀的原腾讯员工。京东方面通过邮件回复本报，京东会保留拍拍网，探索C2C领域潜在的巨大发展机遇。同时，会根据对市场格局的分析和用户的需求，考虑将QQ网购并入京东平台业务并作出适当的调整。而腾讯方面也向本报回应：保证不裁员，保证员工既得利益不受损失，保证在业务顺利衔接过程中充分听取大家的意见，制定融入细则。

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