钱海利：互联网金融领域目前还没有清晰的商业模式

近日，中国电子商务研究中心互联网金融助理分析师钱海利在接受《中国经营报》记者采访时表示，挖财的价值在于通过不起眼的记账，培养用户管理资产的习惯，并通过旗下记账理财钱管家挖财宝等系列APP，以及挖财论坛黏住用户使之对平台产生信任。这时，平台再拓宽服务范围，推出适应互联网推广的新产品，自然顺理成章。截至今年8月，挖财理财超市的销售规模已经超过100亿元。虽然资本高度关注互联网金融，但目前这个领域还没有清晰的商业模式，赢利的企业更是屈指可数。这种情况下，投资者又被培养得只倾向追求高收益，企业只得推补贴抢份额，这会使企业的赢利更加遥遥无期。从这个角度看，互联网金融行业的投资已经过热了。以下为报道全文：《互联网金融吸金不断引泡沫争议 或催生新巨头》12月1日，定位于个人资产管家的互联网金融公司挖财完成B轮5000万美元融资，新加入的投资方为宽带资本和中金，A轮投资方IDG、鼎晖、启明等跟投。挖财的融资，代表了今年资本扎堆投资互联网金融领域时的复杂心态。在互联网金融三大方向P2P网贷、互联网理财和股权众筹中，P2P一直是绝对热点，此次挖财获得大额B轮投资，加上此前有利网、火球网、盈盈理财相继宣布获得投资，表明互联网综合理财领域也开始后来居上获得资本的高度关注。有专家认为，就目前资本扎堆的态势来看，已经隐现泡沫化的倾向，但从业者则认为，互联网金融其实才刚刚起步，即使过热也是阶段性的。最关键的是，错过电商盛宴的资本，不想再错失互联网金融这个一致被看好的热点领域，甚至持宁滥勿踏空的心态，更有专家预测，行业或在明年打响优质标的争夺战。百姓理财比拼低成本互联网金融的兴起几乎是与移动终端在中国的迅猛增长同步的。用户需要在手机上管理自己的资产，进行理财和投资。互联网金融公司瞄准的就是这些传统银行不屑做、数量庞大的手机用户又有现实需求的业务。挖财成立于2009年，最初是一款专门帮助用户记账的手机应用，因为切中用户需求并不断完善更新，一度成为苹果应用软件中排名第一的记账应用。截至今年10月底，已经拥有近1亿下载用户。用户在满足了管理现金进出的需求后，开始希望记账软件也同时提供理财功能，挖财在2013年7月开始上线理财超市，提供标准化的基金、理财产品，定位也逐步变成个人资产管家。挖财现在面临的问题是，如何把靠免费服务累积起来的记账群体，转变成通过挖财平台购买理财产品，甚至进行投资的群体，从而通过提供渠道价值来变现。要实现这点，并不容易。尽管市场上同类公司切入互联网金融的角度各不相同，但殊途同归都在向满足用户理财和信贷的需求这个方向转变。互联网金融类公司都强调用互联网的手段，来实现传统金融业务与普通老百姓的对接。既然强调互联网思维，自然也强调渠道的价值，流量和入口仍是互联网金融公司的重中之重，不可避免要打市场份额战。挖财CEO李治国表示，此轮融资主要投向两个方向：一是技术研发，二就是市场推广。目前1亿用户只是下载数量，每月活跃用户只有500万左右。通过推广如果把活跃用户做到1亿，那时的平台价值就可以实现最大化，各种应用和需求都可以开发出来。李治国表示。盈盈理财在今年8月获得投资后，其CEO叶进武也曾表示，将着力于培养年轻用户的互联网理财习惯。对于互联网金融公司来说，流量凸显出用户是最宝贵的资源，而入口更进一步要求企业通过开放的用户触点增加用户黏度。各个公司通过比拼流量，扎实根基，然后在金融服务市场化的驱动下，把渠道成本优势凸显出来。在这种情况下，银行和金融机构会在流量需求的驱使下，把业务转到这种成本更低的互联网通道上。目前，市场上已知的互联网金融公司都是这种操作思路。不同的是，最终谁能胜出比拼的是谁的成本更低。本轮投资的领投方、宽带资本董事长田溯宁表示：金融和互联网融合创新的趋势十分明显，而这种融合创新的基础在于数据。挖财用了5年时间积累了上亿级的用户，从记账APP用数据的方式帮助用户了解资产，到通过理财超市帮助用户实现对资产价值的最优化管理，做到了互联网和金融两者的有机融合。目前，互联网推广很烧钱已经是共识，不仅在电商领域，在互联网金融领域也一样。高昂的推广费用直接拉高了获客成本和运营成本，而具有讽刺意味的是，成本优势一直被视为互联网金融用来挑战传统金融行业的武器。在解决了基础问题之后，互联网金融公司要比拼的就是把非标产品变现成标准产品的升级能力。标准化产品是目前互联网金融公司都在做的货币基金、银行短期理财产品等，风险小但利润低，而非标准化产品范围很广，包括供应链金融、P2P网贷、保理业务等，利润高但风险也大。市场上大部分理财产品过于复杂，令普通用户望而却步。从美国的经验看，90%以上的非标准化资产的参与者为机构，再由机构推出标准化的理财产品，满足普通用户的理财需求。火球网CEO孟庆彪表示：互联网金融公司要做的，就是在保证收益率、安全性、流动性等前提下，给用户带来更简单、更便捷的理财体验。挖财总裁顾晨炜也表示，挖财也正在开发非标产品，目前在整个理财业务中的比重已经占到30%，今后非标产品将是重点方向。开发非标产品的难度一在技术，二在风险控制，为此挖财已经组建了十多人的风控部门。他认为，做非标风险是挖财第一位考虑的，其次才是收益。风险管控不好高收益也没法稳定地实现。新巨头将诞生于互联网金融互联网金融极大地扩大了金融业务链条上参与的主体，从投资人到借款人都成倍增加，这是一个庞大的市场。中国互联网金融诚信联盟秘书长袁善祥表示，2013年是互联网金融元年，一直到2014年，政策监管确定的基调是鼓励创新，鼓励通过信息技术的方法为实体经济服务。在政策的鼓励下，互联网金融的发展速度超出了所有人的想像。也是在这种背景下，资本开始高度关注互联网金融企业。而另一个背景是，在上一个投资周期，许多资本错过电商投资机会，目前随着京东和阿里巴巴的相继上市，电商格局已经相对稳定，投资机会已经不多，而冉冉升起的互联网金融自然成为资本和巨头不肯放过的蓝海，并寄望这个领域会诞生BAT那样的巨头级企业。中国电子商务研究中心互联网金融部分析师钱海利认为，挖财的价值在于通过不起眼的记账，培养用户管理资产的习惯，并通过旗下记账理财钱管家挖财宝等系列APP，以及挖财论坛黏住用户使之对平台产生信任。这时，平台再拓宽服务范围，推出适应互联网推广的新产品，自然顺理成章。截至今年8月，挖财理财超市的销售规模已经超过100亿元。培养用户的理财习惯，被李治国称之为财商教育，事实上，各家互联网金融企业都在培养财商上大做文章，市场推广费用也几乎全部集中于此。此前，曾有企业推出送用户1000元体验理财的活动，得到的收益归体验者，以此来教育用户使用互联网理财工具。而李治国也表示，在拿到B轮融资后，马上会启动多轮推广，其中包括开户送8888元理财金计划、非标全线加息计划和投资收益翻倍计划。不过，钱海利认为，尽管互联网金融行业前景广阔被一致看好，但如果像滴滴和快的等打车软件一样，互联网金融企业也掀起一轮补贴战，会使本来就主体众多、竞争很激烈的行业面临更加激烈的竞争。虽然资本高度关注互联网金融，但目前这个领域还没有清晰的商业模式，赢利的企业更是屈指可数。这种情况下，投资者又被培养得只倾向追求高收益，企业只得推补贴抢份额，这会使企业的赢利更加遥遥无期。从这个角度看，互联网金融行业的投资已经过热了。不过她认为，在这种过热中，明年可能会出现资本争抢优质标的的情况。显然，李治国很希望挖财成为分析师口中的优质标的。他表示，挖财B轮融资更多是为了引入战略投资者，比如引入金融国家队的中金，就是为挖财今后与金融企业合作铺路，而中金第一次出手投资互联网金融企业，也表达出中国顶级投资机构对互联网金融的认可。因此，他并不认同互联网金融投资过热的观点。本身也是天使投资人的他认为，互联网金融才刚刚起步，即使目前出现局部过热也只是暂时，这个领域一定会产生阿里巴巴级的企业。

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