研报：华泰证券：双11成为电商角力的竞技场 爱不单行
作者：admin 发表时间：2017-10-30 浏览：75 海淘人物
投资要点：主要观点： 双十一自2011年起即成为电商角力的竞技场，天猫2010年双十一的销售额9亿元，2014年以571亿风光收官。除了天猫和京东，其他电商的销售额同比增长速度也创新高，其中国美在线销售额同比增长580%，苏宁易购487%，银泰网206%，走秀网110%，亚马逊70%，兰亭集势50%，线下的销售额也大幅增加：银泰百货销售额同比增长228%，步步高300%。我们可以关注跨境电商、手机支付、互联网+零售/食品饮料/纺织服装、网络安全、仓储物流的相关板块。跨境电商：艾瑞数据显示，2014年，我国跨境电商交易规模为4.2万亿，同比增长33.3%，跨境电商规模增速可观，在我国净出口年度增速从2010年的432%放缓至2014年的40%，跨境电商规模从1.3万亿(2010年)增长到5.2万亿(2014年)，成为了未来驱动贸易发展的新动力。去年，阿里通过淘宝海外和速卖通面向海外市场同步开展双十一促销，速卖通主提供199个国家5000种商品的全球包邮；苏宁易购海外购的订单量超过2万单;亚马逊中国在双十一当天同步上线了亚马逊海外购商店，同时其国际品牌商品的销售额比上月同期增长了70%，亚马逊的海外直邮业务成交量也增长了63%，苏宁易购双十一当天海外直邮业务成交量达2万单。2013年以来政府出台了系列对于跨境电商的指导意见，内容涉及到跨境支付、跨境物品监管、退(免)税等诸多方面，促使很多的传统企业逐步尝试进入这一领域，跨境电商成为传统企业发展的重要选择。相关标的：友阿股份、海宁皮城、天虹商场。手机支付：我国互联网普及率在2015年6月达到48.8%，自2010年6月的31.8%逐年稳步增长。其中手机网民占整体网民的比值已经达到88.9%，移动端销售在双十一消费中凸显其价值：2014年，阿里移动端渗透率超预期，全天移动端交易额243亿元，占比达到42.6%(2013年移动端53.5亿元，占比15.3%)，其他电商移动端占比也十分可观，京东和苏宁均达到四成，其他例如乐蜂网、麦包包、美丽说分别达到40%、50%、80%不等。相关标的：新大陆、恒宝股份、拓维信息。互联网+零售/食品饮料/纺织服装:京东和天猫的市场份额2014年已经达80%(天猫60%、京东20%)，对网购行业发展起着决定性的作用，线下合作的零售企业，是我们可以关注的方向。相关标的：苏宁云商、永辉超市、王府井。其他传统消费类也有可能受益于双十一的采购热潮，相关标的：三全食品、富安娜、搜于特、海澜之家。与双十一相关的还有网络安全和仓储物流，相关标的：卫士通、国民技术、外运发展。风险提示：本文所涉及的受益标的梳理不代表投资建议；具体投资建议，请以我司相关行业和公司研究报告为准。
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