叶霆宇：众筹平台陷入盈利泥淖

摘要：近日，中国电子商务研究中心特约研究员、中申网CEO叶霆宇在接受《看天下》采访时表示，《私募股权众筹融资管理办法(试行)》这一意见稿虽然是出于保护投资人利益角度，但存在门槛高、抑制发展的问题。中国的众筹目前比较浮躁，完全照搬国外模式很难在国内生存。众筹需要不断地调动粉丝参与的热情，在流量上，新崛起的众筹平台很难和京东、百度、淘宝等大平台抗衡。众多众筹平台盈利仍遥遥无期。以下为该报道原文全文，原题：《机票、秋裤上场，中国式众筹又一轮》1800多公里，20个小时车程，高铁8个小时。爸爸说：没事就别回来，我和你妈都好着呢！但我知道，爱我的爸妈在家等我。一年一度的春运，一年一度的人口大迁移。当大家在12306上刷票刷得手抽筋时，京东金融平台的众筹航班让人有了中彩票般的幻想。支持1元，有机会博取20个幸运名额，获得活动开始半年内的机票一张；支持9元，可以博取72个头等舱的幸运名额。截至1月27日，该项目已有8261位支持者。众筹源于crowdfunding一词，2009年成立的Kickstarter可以称之为行业鼻祖。师从国外，国内最早的众筹平台点名时间2011年上线，如今已撕去众筹标签，转型为智能硬件首发平台。不过，带有中国特色的众筹潮一直未退众筹咖啡馆、冯仑互联网众筹造房、创业者众筹学费读商学院……如今，依托京东金融平台又钻出一大批五花八门的项目。做内衣的爸爸给儿子众筹净化器去年年初，北京的雾霾让准爸爸戴赛鹰替还未出世的孩子伤透了脑筋。他和两位哥们陈海滨和宋亚南在饭桌上研究怎么买空气净化器。宋亚南虽然年纪最小，但已有了一对儿女，尽管细心看护，但宝宝们出生后竟反复得了几次呼吸道疾病。陈海滨也是一位准爸爸。光自己研究不行，还得咨询专家，于是三人找到懂行的李洪毅。结果三位爸爸发现，自己花1万多块钱买的净化器竟然不是最好的，因为给宝宝用，要兼具除甲醛、过滤PM2.5及杀菌功能。为什么不自己生产一款孩子使用的净化器？一个大胆的想法就此萌生。尽管戴赛鹰原来是婷美内衣高管，工作和空气净化器相差十万八千里，但他们相信，为了孩子一定会有人买账。计划有了，剩下的工作就是找钱了。2014年3月初，戴赛鹰的团队约到高榕资本的合伙人张震。他在投资人面前罗列自己的净化器理论以及未来的构架设想，张震却说，老戴，其实我不懂技术，但你们是一群爸爸，为自己的孩子做净化器，这个点特别打动我。昨天，我刚把老婆孩子打发到三亚去躲雾霾了。就这样一千万美金的融资签订了。和其他众筹的项目不同，三个爸爸净化器并不差钱，做众筹也算是无心插柳。原来，样品出炉后，戴赛鹰想走京东的电商渠道，可是京东此时的空气净化器市场已经趋于饱和。更重要的是，落户京东需要有实实在在的产品入库。可是，戴赛鹰手里只有一个样品。于是京东众筹业务负责人金麟建议三个爸爸可以尝试走众筹板块。戴赛鹰把众筹额度设定为1000万，在此之前，京东的众筹最高额度是100万，中国最高的众筹额度是400万。2014年10月21日，三个爸爸净化器在京东众筹上线的第29天，金额突破1000万，中国首个千万级众筹就此诞生。如今，公司每天还会接到一百台左右的订单，产品也不断优化。众筹不但成为集资渠道，还成为一种有效的宣传渠道。靠故事和情怀可以这么玩世界是展现想象力的画布。(The world is but a canvas to our imagination.)在众筹网站Kickstarter的首页上，这样醒目地写着。事实上，众筹项目并没有什么限制，允许天马行空，允许各种奇葩的想象。只需上传你的梦想，在规定的时间内，筹集到目标钱数，就算是成功。去年8月，Zack Brown在Kickstarter上发起一个名为土豆沙拉的众筹项目。别以为土豆沙拉是一个智能硬件的代号，这真的就是一盘土豆沙拉而已。起初，筹款目标仅为10美元。一个月的筹款期截止，Brown最终筹集到55492美元，共6911名支持者。与之类似，在京东众筹平台莫名其妙地出现了一条秋裤，它也确实只是一条秋裤。这条号称宇宙内无敌高逼格的幸福秋裤，想筹集5000元，最终以25244元超额完成了任务。发起者安宁是一个设计师，有自己的田园牧场、设计工作室。APEC结束后，北京又迎来一次降温，他忽然想起和发小已经半年多未见了。你妈逼你穿秋裤了吗？这句格言在互联网上火了，秋裤在各种话题中被炒来炒去，但真正付诸行动的却少之又少。安宁的灵感一下子跳出来了，生活节奏这么快，朋友见面这么难，送条秋裤沟通一下感情吧！于是，幸福秋裤上了京东众筹。安宁和他的设计师小伙伴给秋裤添加了波点，有情侣款，腰部有个神秘小口袋，可内藏避孕套。最高档支持者还能参加2015年秋裤暖冬大趴。秋裤还是秋裤，只不过多了故事和情怀。有文章曾分析过土豆沙垃项目在Kickstarter上成功的原因：明智地选择平台，打破常规，不要只谈钱，而是要给予支持者一种成就感和满足感，提供一些别出心裁的奖励。Brown的某一档奖励就是，我会在制作土豆沙拉时大声呼喊你的名字。如果你正在为一些有意义的事情辛苦地筹集资金，看到秋裤、土豆沙拉竟然都能筹集到这么多钱，可能会感到无奈。然而，就是有一群人既无聊又任性，讲出一个符合他们心意的故事，或许你也能赢。50位美女只筹不管，于是散了事实上，众筹的故事并非都是喜剧，甚至失败率极高，让别人掏腰包本就不是一件容易的事。Kickstarter的神奇在于让你感觉花出去的钱不叫购物，而是资助了一个梦想。当然，筹集到梦想的启动资金后，梦想能否实现也是未知数。2013年，宋文艳原本和另外两个股东在汉口经营着一家咖啡书吧，当时经常有众筹咖啡馆、几百人共开食堂的新闻，众筹的概念让她很心动。加上当时开分店资金短缺，于是宋文艳自己写了一个并没有太多规划和设计的招股说明书，在QQ群和朋友圈发布众筹消息后，两周时间，一百万就到账了。问题在店铺开业当天就来了。2014年3月8日，众筹的光谷二店开业当天，50位股东从早上8点一直化妆到下午快1点。人多，女人多，每一个女人都想化得美一点亮相，每一位股东都没有想过今天角色其实是股东。宋文艳自己也没有摆正身份。下午，这些美女股东愉快地接受媒体采访，咖啡馆混乱不堪，无人顾及，大部分股东们都自己坐在那儿，开心地聊着天。完全不是新店开业，而是一场大Party.此刻，宋文艳深深地意识到，以后领着这49位一块开咖啡厅，将是多么艰巨的任务。作为发起人，宋文艳决定组织50位股东开会。50人就只到了30多人，很多人说要上班，要带孩子……她们认为，我投了钱，等年底来分红就行了。随后，市场上越来越多的咖啡馆倒闭案例让她不寒而栗，倒闭咖啡馆的硬伤，我们全都有。终于在当年8月份，宋文艳给所有股东写了一封长信，决定关闭咖啡馆。宋文艳的众筹咖啡馆失败了。这并非个例，几乎是整个股权众筹项目都要面临的挑战。当投资人都是均权时，公司该如何组织架构？股东来自不同的文化和背景，有着不同的理念，又如何拧成一股绳？野蛮生长之后从此不问众筹事。上海的金融圈人士白宇(化名)曾有过不愉快的众筹经验，原本是一件很有理想、情怀的事，最终却变成了卖货的，股权众筹要么是圈钱，要么是营销。在没有合理的监管制度出台之前，他不会再考虑众筹。在中国，众筹行业一方面缺乏诚信和筹后管理；另一方面，政策是掣肘，股权众筹或许一不小心就踩到了红线。去年12月18日，中国证券业协会公布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(以下简称《办法》)。作为第一部涉及众筹行业的监管规则，《办法》就股权众筹监管进行了初步界定，提高投资者门槛，投资者为净资产不低于1000万元人民币的单位，或金融资产不低于300万元人民币或最近三年年均收入不低于50万元人民币的个人。投资者除能提供相关财产、收入证明外，还应当能辨识、判断和承担相应投资风险。意见稿一出，遭到业内极大的吐槽。众筹专家、中申网CEO叶霆宇说：这一意见稿虽然是出于保护投资人利益角度，但存在门槛高、抑制发展的问题。《中国互联网众筹2014年度报告》显示，2014年中国众筹募资总额累计破4.5亿元人民币，中国奖励类和股权类众筹平台总数已达116家，一年新增平台78家。然而，别看众筹平台野蛮生长，盈利模式难以突破却使得很多平台陷入盈利泥淖。众筹网站点名时间的转型就是有力的证据。叶霆宇直言不讳：中国的众筹目前比较浮躁，完全照搬国外模式很难在国内生存。众筹需要不断地调动粉丝参与的热情，在流量上，新崛起的众筹平台很难和京东、百度、淘宝等大平台抗衡。众多众筹平台盈利仍遥遥无期。此外，国内的众筹平台缺乏优质项目。但凡优秀项目愿意参与平台众筹并且获得成功，后期必定会有投资者线下跟进，也不再需要进行线上众筹；消费者也因此难以获得优秀项目的二次众筹机会。而线下实力雄厚的投资人往往可能通过自身资源在线下联系到项目发起人，众筹平台完全被撇除在外。

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