分析:环球易购豪赌进口跨境电商值吗?

作者:admin  发表时间:2020-11-04  浏览:23  海淘人物

2015年12月,环球易购向旗下进口跨境电商平台五洲会注资15.7亿元,加上此前注入的2亿元[1],合计投资达17.7亿多元。这个量级的投资绝对土豪。洋码头三次融资总额合计不过7亿元[2],蜜芽四轮资金合计约14亿元[3],五洲会凭什么拿到17亿多?按照母公司环球易购的说法,五洲会有三个优势:供应链优势、物流优势和团队优势。在供应链方面,五洲会在广州、杭州、宁波等试点城市有合作的保税仓库,并依托环球易购在美国、欧洲、澳洲的仓储服务体系;在物流方面,五洲会与一通百合作进行清关配送服务;在团队方面,五洲会高管来自中兴、华为、腾讯、百度、杰克琼斯等知名企业。假如你是一家VC机构决策者,面对这样的三个优势,你会砸17亿给五洲会吗?我相信,稍微有点分析能力的VC都会毫不犹豫地否决掉。在供应链方面,合作的保税仓真不算优势,就算自建仓储也只能说是短期优势。随着网购保税模式的日渐成熟,大部门进口跨境电商企业都能够享受便捷的保税仓发货服务。至于环球易购的国外仓储,其本身是针对出口服务的,五洲会可以此作为海外货源的集散地。但这类集散型的海外仓储是很容易构建的,根本无法构成其竞争优势。实际上,对于一个进口跨境电商企业来说,供应链的竞争优势应该表现在货源的采购能力上。在物流方面,五洲会合作的一通百仅仅是一家创业型企业。况且,一通百肯定不只是服务五洲会这一个客户。因此,物流也不是五洲会的独特优势。在团队背景方面,确实中兴、华为、腾讯、百度等均为知名企业,但要知道,这几家企业都缺乏电商基因啊,这样的高管团队对于从事电商业务的五洲会来说真的很强大么?所以,环球易购声称的三个优势是站不住脚的。实际上,五洲会的唯一优势是充足的资本,而这恰恰就是环球易购所赋予的。这说来也有点怪异:环球易购以三个伪优势投了五洲会17亿多,进而让五洲会拥有了唯一的真优势资本。其实这也不奇怪,五洲会本身就是环球易购的全资子公司,双方是骨肉相连的,并不存在所谓的风险投资行为。在我看来,五洲会这个项目之所以成立,更多的是上市公司跨境通(环球易购母公司)的布局所需。在出口方面,跨境通有环球易购,并投资了帕拓逊、广州百伦、通拓等几家各具特色的出口跨境电商企业。在进口方面,跨境通投资了跨境易、易极云商等进口跨境电商企业,但缺乏自己的进口跨境电商业务。如今,有了五洲会,跨境通的布局可谓做到了进出口跨境电商的双向互通,这难道不是提振股价的好题材吗?可惜的是,五洲会即使背靠资本大佬,也面临两大可能致命的挑战。其一,时间窗口挑战。五洲会今年8月才上线,而进口跨境电商早在去年就已经非常火热。阿里巴巴、唯品会、聚美优品等都在去年开通了进口跨境业务,京东、苏宁、当当等也在今年上半年完成布局。我们知道,互联网项目基本都是唯快不破,后入局的五洲会很可能错失了最佳时间窗口。其二,相同模式的竞争对手挑战。五洲会采取自营B2C的全品类经营模式,与之类似的还有网易考拉、顺丰丰趣、步步高云猴等。其中,网易考拉不仅不缺资本,而且还有网易门户为之导流。根据我的观察,考拉在今年年初上线后,流量增长迅猛,已积累了一批忠实用户。五洲会要想以自营B2C模式突围,必然面临考拉海购等强劲对手的竞争。我之所以说这两大挑战可能致命,是因为:第一,互联网环境下,时间窗口几乎决定一切,后来者如果没有模式等方面的创新,几乎难以立足。当前来看,五洲会并不存在突出的创新亮点。第二,互联网环境下,同一模式领域往往只有一位赢家。在自营B2C进口跨境电商中,同样不差钱的考拉海购不仅比五洲会上线早,而且拥有更强的流量优势和品牌优势。五洲会要想超越网易考拉,难度非常大。然而,不超越的话,最终就只能生存在巨头的阴影下了。从以上分析来看,环球易购投资17亿多布局进口跨境电商,可谓风险极大。然而,根据五洲会分析报告[4],该项目税后内部收益率为28.83%,税后动态投资回收期为7.32年。也就是说,投资者投入的15.7亿元将在7年后至少获得年均28.83%的投资回报收益。我想,如果五洲会成功了,这个收益率肯定低估;如果失败了,十几亿必将打水漂。电商项目就是这么残酷,几乎不存在中间地带。只是,如此分析下来,环球易购豪赌五洲会,真的值吗?
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