研报：长江证券：商业零售：跨境电商再获政策利好
作者：admin 发表时间：2020-11-02 浏览：46 海淘人物
报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌11.42%，上周下跌16.19%，本周该指数跑输沪深300指数4.19个百分点。百货下跌11.89%，超市下跌8.28%，专业连锁下跌9.73%。本周零售股涨幅前五：武汉中商(16.50%)/东百集团(13.61%)/天虹商场(0.97%)/农产品(-0.78%)/西安民生(-1.14%)；本周零售股涨幅后五：汉商集团(-30.44%)/杭州解百(-28.46%)/明牌珠宝(-21.14%)/新华百货(-20.51%)/兰州民百(-20.31%)。一周国内资讯国内商贸零售行业：2015年百家重点企业销售额同比下降0.1%，同比回落0.5个百分点；12月50家重点零售企业销售额同比下降5.6%，增速为全年最低。行业及公司新闻：跨境电商进口税收政策将推向全国；天猫国际开实体店跨境O2O体验中心落户天津；京东在广州建国内首家跨境保税生鲜自营仓；京东与上海市政府达成合作，启用京东到家O2O中国总部；蘑菇街美丽说正式宣布合并；步步高集团2016年将新开门店近100万平米。一周重要公告中百集团拟出资1.38亿元参与设立东湖中百商业并购基金，公布2015年业绩快报，营收163亿元，同比降3.56%，归属净利500万元，同比降97.16%；步步高股东大会审议通过调整2015年非公开发行股票方案；永辉超市董事会审议通过公司出资1800万元占股60%与首要建筑合资设立联创智业有限公司，拟投资5000万元设立全资商业保理子公司；金叶珠宝第一期员工持股计划完成股票购买；西安民生发行股份购买资产等事项获证监会审核通过并复牌。周观点继跨境电商综合试验区扩围后，跨境电商税收政策拟推向全国，在需求推动和政策指引下跨境电商将迎来向上发展。我们认为，在年初至今大盘及板块急跌背景下，低估值(包含定增价倒挂)和业绩确定性高增长标的值得重点关注，推荐青岛金王/鄂武商/中百集团。中长期选股思路围绕：产业变革逻辑：具备商超渠道垄断力和供应链管理优势的永辉超市、中百集团；整合化妆品全产业链，完善全渠道代运营能力的青岛金王；区域零售互联网转型标杆，跨境联采望发力的步步高；拟注入供大集，以供销社网点卡位农村入口价值的西安民生；资金博弈角度：物业重估价值较高，管理层激励望逐步加强的鄂武商、欧亚集团；小市值标的，在地方国改推动下，存转型预期的武汉中商、汉商集团。
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