研报：西南证券：快乐购：开启媒体电商新时代
作者：admin 发表时间：2020-11-02 浏览：86 海淘人物
推荐逻辑：公司由最初的电视购物业务逐步发展成为涵盖电视购物、网络购物、外呼购物、汽车O2O和社交电商等业务，实现在线销售和服务的媒体电商，独特业态极具稀缺性。公司依托湖南广电优秀的内容制作和娱乐精神基因，守正出奇，开创媒体流量变现新模式，在移动互联网时代加速战略升级。公司是国内领先的媒体电商，独特业态极具稀缺性。公司业务涵盖电视购物、网络购物、外呼购物、汽车电商O2O和社交电商等业务，依托湖南广电优秀的内容制作和娱乐精神基因开拓媒体流量变现新模式，是媒体和零售跨界融合的代表，在A股极具稀缺性。公司大力发展多屏融合业务模式，加快电视购物向T2O转型。移动互联网崛起，催生新的消费形态，未来流量将向多屏融合、多屏互动趋势发展。T2O模式迎来最好的时代，未来有望大规模释放红利。公司凭借优秀的内容制作和媒体创意能力，围绕家庭消费布局三屏融合。汽车O2O电商业务将显著提升业绩。公司与汽车之家合资成立芒果汽车，进军汽车电商，打造宜家式快乐购车体验。芒果汽车体验馆已于11月6日正式开业。独居创新的体验式消费模式，将推动公司汽车O2O业务快速发展。我们预计明年汽车销售将给公司贡献10亿元收入，显著提升公司业绩。公司抓住社交电商风口，打造我是大美人社交电商平台，有望迎来爆发。随着红利向社交流量转移，社交电商即将迎来爆发。公司依托我是大美人时尚王牌节目优势，打造国内第一个美妆直播视频社交电商平台，APP上线三个月即获得用户超100万。公司利用传统媒体资源优势，卡位社交电商，未来极具想象空间。盈利预测与投资建议：我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.24元、0.33元和0.40元，对于PE分别为127倍、91倍和75倍。我们看好公司在社交电商、汽车O2O以及跨境电商领域具有的爆发性，考虑到公司稀缺的媒体电商业态模式，价值脉络清晰、发展逻辑完备，首次覆盖给予买入评级。
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