研报：国泰君安：南极电商：电商稳步行 增持评级
作者：admin 发表时间：2020-11-01 浏览：22 海淘人物
公司公布员工持股计划，彰显管理层对公司发展信心，激励员工齐心共建多品类、多品牌电商综合服务平台，维持增持评级。投资要点：维持增持评级。公司公布员工持股计划，彰显管理层对公司发展信心，激励员工齐心共建多品类、多品牌电商综合服务平台。维持公司2016-17年EPS为0.35/0.50元，参考苏宁云商、快乐购和跨境电商的估值，维持目标价26元，对应2016年74倍PE。员工持股计划彰显管理层信心。1)高管团队认购比例高。公司员工持股计划不超过10,000万元，其中董事长认购3,500万元，其他5名高管合计认购1,825万元，高管合计认购占比为53.25%。2)员工持股计划锁定一年，存续期30个月，员工在锁定期满后6个月内最高可变现所持有股票数量的50%。3)董事长全力支持，公司董事长张玉祥先生将以借款方式按4:1的比例为其他员工提供资金支持。勠力同心建设电商综合服务平台。员工持股计划绑定员工与股东利益，激励员工齐心打造电商综合服务平台：1)公司为多行业公司提供包括咨询、供应链、代运营等电商全套解决方案，解决传统企业销售渠道向线上转移的问题；2)预计2016年公司柔性供应链园区数量达20个，并扩展到跨境电商领域，园区服务业务将逐步贡献利润。网红经济打开市值想像空间。未来公司嫁接网红经济步伐有望超出市场预期：1)公司提出打造明星港商城，预计布局网红经纪公司批量孵化网红及网红品牌。2)公司具备电商运营、供应链及品牌管理经验，可为网红电商品牌提供运营支持，有望成为网红经纪龙头。
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