乐视网抛出最大力度高送转方案 谁是最终受益者？
作者：admin 发表时间：2020-10-30 浏览：30 海淘动态
乐视网再次推出了高送转方案，力度可以说是史上最大。2月13日晚间，乐视网(300104.SZ)发布公告，实际控制人贾跃亭提议2016年年度分配方案，公司将以1，981，680，127股为基数进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增20股，转增后公司总股本将增加至5，945，040，381股。这也是乐视网在经历了2016年的现金流危机之后首次资本运作。界面新闻翻阅公告后发现，这是乐视网自2010年8月登陆创业板以来转股力度最大的一次。此次实施之后乐视网的总股本将高达59.45亿股，成为创业板总股本最大的公司，这也是创业板首个总股本突破50亿股的公司。来源：公司公告、界面新闻研究部在此前乐视网宣布高送转的四次预案公告日到除权除息日期间，仅有2011年乐视网的股价下挫，在2012年、2013年以及2015年期间，公司股价分别上涨13.2%、44.3%以及99.5%。特别是2015年3月31日，乐视网公布了每10股转增12股的高送转方案之后，2015年3月27日至5月12日短短的31个交易日之内，乐视网股价涨幅超过99%，出现了名副其实的填权效应。此次高送转的幅度又远高于前次，是否会出现类似的填权效应暂不可知，但是从2月13日盘面上的表现来看，乐视网在当日上午有过一次直线拉升，股价从35.62元一路拉升至36.04元，收盘报收35.92元。公司的股价从来都是乐视网的命根，在如今这个时点公布高送转方案未免让人浮想联翩。假设真的存在填权效应，谁会成为最受益的一方？首先是那些高位入场的基金们。乐视网有如此底气公布高送转预案，与巨额的资本公积余额有着直接关系。公司2016年三季报显示，乐视网的资本公积余额高达58.8亿元，相较2016年半年报的12.13亿元而言，大幅上升了足足46亿元，这也构成了此次乐视网高送转的主要原因。该资本公积产生于2016年8月时的非公开募集资金。2016年8月5日公告显示，乐视网以45.01元的股价定向增发了约1亿股，累计募集资金47亿元，发行对象包括财通基金管理有限公司、章建平、嘉实基金管理有限公司和中邮创业基金管理股份有限公司，该次定增的锁定期为12个月。如今乐视网的股价徘徊于35元左右，假使存在填权效应股价上升，将使得这些高位入场的基金顺利解套。此外受益方还可能包括刚刚火线救援的融创中国(01918.HK)。据乐视网公告，2017年1月13日融创中国通过嘉睿汇鑫受让贾跃亭持有的上市公司股份170，711，107股，占上市公司总股本的8.61%，收购标的价格为35.39元/股，交易对价总额为60.41亿元。在转让完成之后，融创中国也成为了乐视网名副其实的二股东。但是，这笔买卖在短期之内让融创中国获益的可能性并不大。甚至按照2月13日乐视网收盘价35.92元计算，计算上尽职调查、转让等财务费用，融创中国的账面极有可能以亏损示人，如果在3月31日之前二级市场股价尚无反应，该投资很可能拖累融创中国在港股的业绩。而假设这次高送转之后二级市场的追捧使得乐视网的股价上涨，事态就会完全不同，刚刚收购完成的融创中国将从股价上涨中获益。最后，最重要的受益方或许是已经搁浅一年的乐视影业的注入方案。乐视影业的注入承诺要追溯到2014年年末，当时乐视网承诺在一年的时间内注入乐视影业，2015年12月4日，乐视网也如期停牌进行重组事项，半年后的2016年5月，乐视网带着98亿元的乐视影业注入方案回归了众人的视线。只是时过境迁，无论是传媒行业的估值还是监管层的态度，都让乐视影业的注入困难重重。监管层先后发函问询业绩承诺以及估值，加上乐视控股在2016年年末遭遇的一场钱荒传闻浩劫，都让乐视网不得不在2016年年末公告调整乐视影业的注入估值以及价格。1月14日的公告显示，乐视网正在着手重启乐视影业的注入事项。根据上一份的注入方案，98亿元的交易对价中，乐视网拟向乐视控股等44名乐视影业股东以41.37元/股的价格发行1.65亿股股份，此外并支付现金29.79亿元，股份支付的占比达到69.6%。因此股价的高低将直接决定了乐视网还需要支付多少现金，这对于惜金如命的乐视网而言将是考虑的一大重点。乐视网2016年业绩预告显示，乐视网全年归属于母公司净利润预计同比增长10%-35%，实现利润约为6.3亿-7.73亿元，去年同期净利润为5.7亿元。高送转对于公司的资本运作百利而无一害，就财务角度而言，则并无重大影响。有接近资本市场的人士告诉界面新闻，高送转背后往往伴随市场的炒作风险，此时或许会出现机构逢高卖出、股东逢高减持的动作。投资者需要密切留意高送转背后带来的风险。
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