研报：互联网零售行业：关注估值合理的成长型标的
作者：admin 发表时间：2020-10-24 浏览：48 海淘动态
投资建议:震荡行情中,关注估值合理的成长型标的。探讨南极电商的买入时点,保守估计至少4.7亿净利润(内生承诺3.2亿,时间互联承诺0.9亿,卡帝乐经营下来至少06亿),参照A股、美股电商成长型股票的估值,给予2017X40PE,市值约为188亿,市场安全锚价格约为11.35元/股,建议投资者积极关注。具体可参考我们近期发布的公司深度报告《打造品牌/品类/IP+工具型服务+渠道+内容矩阵生态圈,业绩持续爆发可期》以及行业深度报告《供应链服务+虚实结合孕育品牌电商独角兽,构建品牌+渠道+工具+内容矩阵生态圈》。推荐塑料B2B,成为资本市场风口:a通用塑料行业市场空间规模大,2015年市场终端需求约为8000万吨,每年平均3至4次的流转次数,市场规模估计在2.4万亿至3.2万亿左右;b塑料行业适合B2B,上游集中,下游极度分散,SKU标准化程度高,另外塑料防潮、抗压、易于运输,流通方便;c塑料行业产能过剩加剧,塑料贸易转为买方市场,原传统塑料贸易模式中间商利用市场信息不对等,依靠赌货、囤货等方式赚差价钱的盈利模式难以为继,依靠互联网信息技术,打造塑料交易+供应链金融服务+物流服务+数据信息服务成为行业发展主流趋势;d行业群雄崛起,产业资本流入,塑米城被冠福股份并购上市,找塑料网获B轮融资,西陇科学上线有料网,中科招商、富士康投资买塑网,中塑在线、我的塑料网登录新三板,需求资本扩张。我们建议投资者重视塑料B2B领域的机会,主板上市公司中,建议关注:冠福股份、鸿达兴业(002002.SZ)、西陇科学(002584.SZ);新三板公司:建议关注中晨电商。从供应链服务的角度来看:我们发现,代表传统商业模式的企业经营状况每况愈下,第一批主动寻求互联网转型的商贸零售企业,通过前几年的探索,逐渐从互联网焦虑转变到自信,发展战略日渐清晰回归零售本质,深耕供应链。我们认为,寻求传统商贸零售板块内有机会的公司重点在于:1,自身业务突出,并掌控该领域供应链;2,开放该供应链,打造行业共享经济模式;3,深耕该供应链,通过内生或者外延的方式,提供各类服务,满足供应链上下游企业服务痛点,实现整个产业链效率最优化。通过这三条标准路线,我们建议投资者关注以下标的:苏宁云商(家电3C供应链龙头);永辉超市(生鲜供应链龙头);步步高(跨境电商B2B领先者)。跨境新政落地:跨境电商关税新政短期是镇痛,长期却是政策落地以及跨境电商规范化发展的利好。而对于跨境电商企业来说快速应对新政颁布,系统调配是一个难度,且新政并没有咨询以及考虑相关行业内部的意见,对行业来说造成一定冲击。在未来的大环境下,要做到三合一合需(消费升级满足物质需求),合规(新政实施,关、检、税、汇未来要合规),合利(跨境不同于国内电商发展,品牌、产能是限制)。未来发展趋势下,采购与销售渠道的多元化以及持续创新对于跨境电商企业来说至关重要。电商互联网零售领域,投资策略仍在寻求永远的成长,前端流量红利消退,电商交易额增速下滑,关注该领域的内的新技术、新业态、新模式。新技术包括物流仓储技术、虚拟购物技术、移动支付技术等等;新业态包括网红、二次元、内容电商等等;新模式包括电商运营服务创新、供应链服务模式创新、专业化分工等等。
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