研报：安信证券：好想你:消费品亮点稀缺,抱抱果销售火爆
作者：admin 发表时间：2020-10-23 浏览：47 海淘动态
抱抱果上线3周流水已近900万(含税),预计月销售额过千万单品。抱抱果枣夹核桃作为好想你和百草味首次战略合作的单品,自8月26日上线以来销售迅速放量,聚划算等活动期间甚至一度出现断货。截至目前上线仅3周(21)天,销量已高达18万份(包括两盒装和单盒装),对应流水约900万元。互联网模式再次证明了其在打破时间和空间的限制方面的优势,和实现高速传播和销售高速放量的威力,新的休闲食品购买习惯已经形成,特别是在年轻化、小体积、高单价的休闲零食行业,电商优势更加显著。我们预计抱抱果月流水破千万是大概率事件,并有望在接下来的双11和双12等活动中持续放量,我们预计其成长为年销售过亿的超级单品也指日可待。治愈系外形带来专属辨识度,人气偶像代言有望持续提升热度。枣夹核桃自去年以来逐渐兴起,但由于品牌众多且外观同质化程度非常高,竞争格局分散,淘宝目前搜索到的枣夹核桃单品数量超过5000个。定位于暖萌治愈系的抱抱果设计了6款卡通形象,其精美纸盒的外包装和要抱抱的萌系广告更是在外形和概念上迅速区别于其他产品,打造独属于抱抱果的辨识度和客户粘性。同时,抱抱果启用杨洋作为代言人,并在其主演的偶像剧片头投放广告,达到事半功倍的营销效果。随着电视剧微微一笑很倾城网播量突破百亿大关,主演杨洋成为全民偶像,抱抱果顺势推出多样的网络营销活动,持续提升热度。供应链+品牌,品质+情感,百草味与好想你深化合作的想象空间巨大。在此次抱抱果的运作中,百草味无论是在产品概念运作还是营销推广上都表现非常出色,已具备了运营超级大单品的综合实力。而这仅仅是好想你和百草味全面合作的开端,未来双方深化供应链、产品研发、渠道互补、外延运作想象空间巨大。投资建议:考虑百草味并表影响在内,预计公司2016/17年收入分别为22.49亿元和48.58亿元,净利润分别为0.64亿元和1.32亿元。其中百草味2017年收入规模预测38亿元,谨慎给予2.5倍市销率(P/S)估值对应市值95亿元,好想你原业务2.5倍p/s估值26亿元,合计市值121亿元,对应目标价46.90元,较当前股本摊薄后91亿市值有30%以上空间,维持买入-A的投资评级。风险提示:百草味成长性不达预期,食品安全问题。
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