研报：中泰证券：互联网鲜花行业:日常鲜花需求爆发,产业链布局或成决胜点

作者：admin 发表时间：2020-10-22 浏览：31 海淘动态

以互联网为媒,新经济消费观重新定义鲜花需求。1)我国鲜花尚未形成与人口相匹配的消费需求,过去鲜花消费主要是婚宴、会议、酒店的批发需求,近年来逐渐向礼品、日常鲜花转变,这种结构化的调整伴随着鲜花品质要求的提升,鲜花行业迎量价齐升的发展阶段。2)互联网鲜花订制是鲜花销售的重要渠道,鲜花电商统一的品牌,便捷的物流体系,将形成对线下花店的替代,鲜花电商渗透率有望提升至10%-20%的水平,行业容量超百亿。3)我国零售鲜花主要用作礼品,日常鲜花占比不足5%,而国外礼品鲜花和日常鲜花平分秋色,日常鲜花需求有较大的增长空间,我国白领女性人数长期保持高位,随着对工作环境的改善需求的提升和消费意识的提升,日常鲜花有望达到百亿规模。行业差异化竞争,产业链布局或成决胜点。1)鲜花电商主要走个性化高度定制和日常鲜花消费两大路线,个性化定制鲜花市场容量相对较小,但产品附加值较高,品牌和设计是行业核心竞争力,日常鲜花门槛较低、竞争激烈,但市场前景广阔,产业链整合和管理、营销能力是关键点。2)鲜花行业的有两大痛点,一是信息流缓慢,信息不对称严重,上游种植的农户难以获取下游需求,通常出现供给决定需求和产品过剩的现状;二是物流环节过于冗杂,传统的鲜花物流需要通过3-4级的中间商,一方面造成鲜花成本过高,另一方面频繁的转运造成鲜花品质的严重耗损。我们认为,对于定位于日常鲜花消费的电商企业,布局上游鲜花种植和中游冷链物流有助于实现规模化效应、缩短物流环节,以实现成本下降、效率提升。建议关注标的:新三板挂牌企业爱尚鲜花、唐荣股份、诺誓商业,未上市标的Flower+、野兽派等。风险提示:短期难以实现盈利的风险、上游行业发生波动的风险。