研报：中泰证券：坚守真成长,继续推荐南极电商、苏宁云商
作者：admin 发表时间：2020-10-20 浏览：111 海淘动态
核心观点:物流业务的核心是服务体验,全面开放电商物流之后,整合各方资源,做到物流服务社会化才是关键,推荐互联网转型基本完毕、物流金融等服务放量可期的苏宁云商。在国内物流行业供应链成本居高不下、社会化物流不健全的背景下,拥有强大自营物流体系的零售企业企业或电商平台向第三方全面开放物流能力是必然选择。但是,有别于三通一达等第三方物流企业的是,零售企业或电商平台的自有物流体系是围绕其零售或电商业务搭建的,其物流优势更多的只是局限于业务核心区域,很难满足第三方商户单点发全国的物流需求,体验效果并不如三通一达。所以我们认为,零售企业或电商平台开放物流能力只是开始,整合各方资源,真正做到服务社会化才是关键。就目前来看,苏宁快递(物流能力)+菜鸟网络(信息平台)的模式具备一定的成功性。25年来苏宁在物流领域投入了巨大资源,目前有仓储及配套面积452万平米,12个自动化分拣中心、5000个社区配送站以及近1600家线下门店,仓储配送能力突出,通过阿苏合作有望优先承接阿里菜鸟网络订单资源,更多的服务于天猫和淘宝用户,一方面降低获客成本,另一方面有助于弥补苏宁在物流云平台领域的短板,实现物流需求的精准对接,提升物流效率。而伴随着苏宁物流有望社会化、开放化程度的快速提升,收入放量可期。以今年为例,前三季度,苏宁物流以服务供应商、菜鸟业务为重点,物流收入同比增长411.11%。因此,建议投资重点关注零售业务调整完毕,物流服务放量可期的苏宁云商。另外,南极电商品牌/品类/IP+渠道+内容+服务型工具生态圈高成长性得到验证,业绩高成长无虞,建议推荐南极电商投资机会。
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