分析：裁员、暴跌、停牌，乐视真的要楼塌了吗？
作者：admin 发表时间：2020-10-20 浏览：97 海淘动态
今天一大早，乐视网紧急停牌，公告拟披露重大事项。相关信息大家都知道，这里就不废话了。在评论今天乐视紧急停牌前，先给大家讲一个小故事。想象你一下，你和一个素未谋面的男孩子第一次，先前没和他打过交道，听你朋友介绍，他是一个放荡不羁、生性开朗的男孩。为了验证你朋友的介绍是否正确，你是否会在约会时，假装无意的问这样一个问题：你曾在别人面前，做过很疯狂的事情吗？事实上，不管这个男孩子是否真的放荡不羁，他一定会给你讲，他做过哪些疯狂的事情。然后你们继续开心的约会下去。这究竟是为什么呢？事实上，人们在认知时候，容易出现一个心理学现象自我证实(self-justification)的诊断。我们经常给某些人、某些事做一些假设，然后我们会寻找某一特质的信息来做验证。你脑子里想的是什么，你就会去寻找什么，继而你得到你期盼的答案。有时候，这是对的；但更多时候，它是错的。一、投资人对乐视的自我证实过程回到乐视今天的紧急停牌，在这之前，你是否有这样的假设：√、乐视资金链已断，乐视药丸；√、乐视就是一个超级的庞氏骗局，乐视药丸；√、贾跃亭就是个PPT骗子，假药停了；然后，再依据最新信息：1、乐视体育传出裁员近60%的传闻(事后官方称优化10%人员)；2、乐视网昨日股价大跌7.85%；3、乐视网今天紧急停牌，因为贾跃亭质押的股票快要爆仓了。于是，你得出的结论，更加支持你假设：乐视药丸。其实这个分析过程，可以说有问题，也可以说没问题。二、乐视危机问题在哪里用大家熟悉的话来说，目前乐视有两个问题：1、乐视步子迈大了，战略太快，资金、人力、能力跟不上，脱节了；2、资金链太紧张了，风险有传染迹象。市场对于乐视看法：商业信用，已经破产了。当乐视体育被媒体曝光，说裁员近60%，大家会认为，贾跃亭怂了，乐视药丸。实际上呢，乐视正在自救。它在削减成本，寻求活下去的办法。媒体的曝光，更会加重人们预期的倾向。那么乐视什么时候玩完，什么时候到最危险那天呢？贾跃亭正式爆仓那一天(说不定明天开盘就来了)，就是乐视危机最大的那一天。三、错误预期，导致今天的停牌但是贾跃亭或者乐视的高管，对乐视的估计是有问题的。或许他们认为，因为早前发生的两件事情：1、乐视控股旗下乐视网信息技术(香港)有限公司(简称：乐视香港)于10月份刚刚完成了一笔1.5亿美元(约合10.14亿元)的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业拆借利率向上浮动300个点。2、贾跃亭在长江商学院的中国好同学们集资6亿美金；得出目前乐视的商业信誉，已经有了改观，认为可以通过裁员自救，稍微调整一下。但是却高估了市场对于乐视看法，前面两起融资，投资人看到的不是资金，看到的是贾跃亭黔驴技穷，看到是融资时的低三下四，看到是企业深陷危机。而没有看到的是企业转机，不是企业资金链好转，不是企业的健康运营。自己一折腾，今天的紧急停牌，就是注定的事情。自救没错，但操作有问题。四、打破投资人预期，破坏掉自我验证过程从开头讲了那个小故事，我们也知道了市场对于乐视的心理假设。投资者都有自我证实的思维，说白了，他们现在认为：乐视网一折腾，无论是裁员、减薪、停工等等，其实反而成了乐视负面、药丸迹象的证据。所以，乐视若真想自救，必须突破大家的心理预期，打破这个自我证实(self-justification)的过程。唯有这样，乐视才能活下去。这一次，停牌是假，是缓兵之计；如果出来的方案，仅仅是不疼不痒的事项，乐视危机还会继续蔓延。来思考一下，例如这样的:√、乐视把乐视影业注入乐视网；√、乐视把乐视体育注入；√、乐视又融了(或借款了)几个亿美金；等等，诸如此类，乐视这样做，完全在投资人的预期里面，股价还会继续下跌。打破投资人的既定预期、既定假设，才是关键。否则，这样自我调整一下，大家就会认为乐视离药丸又就近了一步。这一次，以裁员为例，即便是确实你在削减成本，进行自救；但投资人认为，贾跃亭是怂了，是要破产了。这更加证实了这些投资人先前的结论，然后得出：风险已经传染到乐视体育，预期将传染到上市主体乐视网结论。(先前是手机供应链，现在传染到了乐视体育)五、如何打破预期？所以回到乐视当下的停牌，问题的本质一定要围绕打破投资人预期进行。否则每多折腾一次，就离坟墓近一步。具体什么方案，我目前比较倾向于两种：1、卖掉某块业务，断臂求生。不要剜肉补疮，把一些不盈利的业务，注入上市公司，没用，还是自己折腾；它的核心思路是：我不折腾了，我卖了行不？换点钱，给公司恢复元气。2、直接低价让BAT入股。乐视体育，把股份卖给腾讯体育，让出大股东位置；乐视影业，卖给阿里影业……这是把主导权让出，恢复商业信誉，救命的事情，即便是送股份，含着泪也得做。自己折腾反而会害了自己，让别人来做红花，自己当绿叶，打破投资人预期。现在最重要的问题，是求生，不是发展，是打破投资人自我证实预期，别在预期的影子里，各种缝缝补补。
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