BCI均涨幅相对于PPI的先行性研究
作者：admin 发表时间：2020-10-06 浏览：25 海淘人物
5月3日，网盛生意宝(股票代码：002095)旗下大宗商品数据商生意社(100ppi.com)发布了《2012年4月中国大宗商品经济数据报告》，该报告由大宗商品中的宏观、产业、期货、证券四大部分构成，内容涵盖了4月BCI最新数据以及生意社监测的化工、能源等八大行业数据情况，是相关证券、期货、金融、基金等机构重要的参考资料。 以下为《BCI均涨幅相对于PPI的先行性研究》 中国大宗商品供需指数(Bulk Commodity Index，简称BCI)，由生意社创建，主要监测100种国民经济最上游、数量最大、用途最广的基础原材料的价格波动。PPI主要监测工业企业产品出厂价格的变动，覆盖全部39个工业行业的4000多种产品。在产业链上，BCI所监测的样本是PPI监测样本的上游。由于价格在产业链上的传导，BCI均涨幅与PPI必然相关，且相对PPI有一定的先行性。 一、当月BCI均涨幅与次月PPI环比值的相关性 根据生意社与国家统计局公布的数据显示，2011年1月至2012年1月期间，当月BCI均涨幅与次月PPI环比值如下表： 由上表可见：(一)当月BCI均涨幅与次月PPI环比值，在变化方向上基本一致；(二)当月BCI均涨幅较小时，则与次月PPI环比值在变化方向或有偏差(尽管上表中尚无相逆情况且相关系数为0.795)。 由此可知，本月BCI均涨幅可准确预测次月PPI环比值的变化方向，BCI对PPI而言具有先行性。据此，在已知2012年1月BCI均涨幅为1.11%↑时，则可预测次月(2012年2月)PPI环比也将大于0，即次月BCI环比将上升。 二、BCI均涨幅同期差与次月PPI同比值变化趋势 BCI均涨幅同期差(以下称同期差)，指本月BCI均涨幅与去年同期均涨幅之差。同期差>0,反映BCI监测的基础原材料价格同比上涨；反之亦然。由于价格在产业链上的传导，那么基础原材料的价格同比情况，也将沿产业链向下传导，因而可在其后的PPI同比值的变化趋势中得到反映。根据前文及上表所述，当月BCI均涨幅是次月PPI环比值的先行指标，故：当月同期差，也可用于次月PPI同比值变化趋势的判定。 2012年1月的同期差＝1.11%-2.94%＝-1.83%，该值小于0，故而推测次月(2012年2月)PPI同比值的变化趋势将继续下降，并小于1月份的PPI同比值0.7。 综上可知，由于产业链关系，BCI不仅先行于PPI，而且BCI均涨幅能够成为PPI的先行指标，主要体现在两个方面：一是当月BCI均涨幅，是次月PPI环比值的先行指标；二是BCI均涨幅同期差，是次月PPI同比值变化趋势的先行指标。 报告全文下载详见：http://info.texnet.com.cn/test/zt/industry/bci4/index.html
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