分析：机器人资本市场火热 投资者须警惕“泡沫”

随着工业4.0的推进，机器人的发展成为全球最热门的话题，类似于《现在投资机器人可能最赚钱》的话题近日频频见诸报端，投资界巨头瑞士Pictet资产管理公司在近期发起了体量达5亿美元的机器人基金。此时，投资机构也将机器人和自动化视作最好的投资机会。　　东莞作为发展机器人产业的新兴城市，机器人产业蓬勃发展，全市拥有智能装备制造企业约400家，2015年实现工业总产值约260亿元。与此同时，资产投资机构抢先进驻，并先后发行了多只由政府或民间引导的机器人产业基金。　　业内观察人士从投资角度分析，机器人产业如今需求旺盛，市场前景可观，机器人产业基金收益比综合类的传统基金高。然而，整个市场都在探索阶段，产业链条还未完善，若投资机构过度涌入，易造成“崩盘”现象。　　机器人产业需求旺盛　　在良好的政策环境下，作为以制造业立市的东莞，有众多的中小微企业，以及完善的产业基础，为实施机器人产业的发展提供了坚实产业基础。今年东莞政府“1号文”落地，出台“机器人智造”计划50条，拟通过政策、资金等方面的支持，推动东莞发展机器人及智能装备产业的发展。计划到2020年，机器人智能装备产业产值达到1000亿元，年均增长30%以上。　　在良好的政策环境下，作为制造业立市的东莞，有众多的中小微企业，以及完善的产业基础，为实施机器人产业的发展提供了坚实产业基础。2015年，东莞“机器换人”项目达到881个，拉动了东莞市工业技术改造投资231.2亿元，同比增长85.6%，拉动全市工业固定投资26.8个百分点，工业投资、工业技改投资增速均在珠三角九市排名第三。　　与此同时，资产投资公司也嗅到了商机，陆续进驻东莞的资本市场寻找机会。去年11月，东莞首只由政府引导的机器人专项股权投资基金正式发起，该基金规模达5亿元，首期规模两亿元，其中东莞市政府出资引导20%，深圳睿德信出资20%，博实股份出资30%。紧接着，今年1月，广东国唐智能科技产业发展有限公司(简称“国唐智能”)与广东融川股权投资基金管理有限公司(简称“融川投资”)联合发起的东莞民间首只机器人产业基金——智能制造产业基金正式成立，该基金总规模15亿元。　　对于东莞机器人产业的投资，东莞市博实睿德信机器人股权投资公司总经理王家砚看好东莞市场，并将立足于东莞辐射全国。“基于东莞完善的产业基础，机器人股权投资产业基金成立，有利于促进产业与资本市场的对接，助力东莞机器人以及智能装备产业的发展。”　　王家砚分析，市场的敏锐度是很强的。在各种政策的支持下，投资机构也嗅到了商机。在目前的经济情况下，以往的综合类泛产业基金收益出现断崖式下降，收益率从原来的50%降到20%，在这样的状况下，投资机构免不了调转投向。“现在机器人产业相当火爆，若操盘得到，超过30%的回报还是有的。”　　据瑞士Pictet资产管理公司预测，今后10年，全球机器人产业的发展速度将达到世界经济增速的4倍。　　机器人基金投资前景待观察　　实际上，机器人基金在国外不是新鲜的事物，早年在资本市场上已经是风风火火了。除了投资界巨头瑞士Pictet资产管理公司发起机器人基金外，欧洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETF Securities在2014年发起了欧洲首个全球机器人ETF基金，该基金更是涵盖了全球机器人和自动化产业的79家公司。　　回到东莞，机器人产业基金虽然兴起得风风火火，但是免不了让人想起了前期同样落地在东莞的五金、模具产业投资基金，如今表现出不温不火的状况。　　据某基金投资管理公司相关人士透露，基于东莞的产业优势，很多投资机构在东莞发起了五金、模具等产业投资的基金，当时还引起了一股投资热潮，这种基金在东莞瞬间遍地开花。　　时至今日，随着经济环境发生微妙的变化，五金、模具等传统产业投资的基金似乎逐渐淡出投资者视野。“由于市场等诸多因素的影响，像五金模具产业投资基金表现不算太出众，某些基金如今还没有募集完毕。”上述负责人介绍。　　据悉，融川投资联手国唐智能发起的规模达15亿元机器人产业基金，是目前东莞规模最大的智能制造产业基金。对于产业是否能募集完成，融川投资相关负责人告诉记者，目前该基金还在募集，对募集的情况还是有信心的。　　据悉，上面谈及的国外两只基金的表现则差强人意。据投资数据公司晨星的统计，今年以来，Pictet的基金净值下跌7.1%，ETF Securities的产品净值也下跌7.8%。　　至于东莞的机器人基金现实中是否会重蹈覆辙？多位业内人士均表示还需要进一步观察。　　记者观察　　产业很热投资须谨慎　　王家砚发现机器人产业市场需求旺盛，然而供需失衡，整体良莠不齐。记者了解到，由于机器人产业处于探索的初期阶段，很多机器人企业还没有突破关键技术，只是停留在自动化改造的过程，处于产品链条的低端，并非是拥有高端技术的智能装备企业。　　“机器人企业层次不一，这样导致机器人产业投资的失败率会有所上升。”王家砚说：“现在机器人产业很火，很多人不加以甄别就涌入市场，更有甚者，只要是个机器人企业就会投入真金白银。”　　王家砚坦言，打铁还须自身硬，现在机器人产业还需要市场的深度培育，机器人产业发展的根基在于解决产业关键技术等核心问题，以及是否能够生产出适用于情景的产品。否则，资本市场的火热为机器人产业带来的是“泡沫”。　　“被投资的企业处于产业链的什么位置？该企业是否能保持长期发展的态势？投资机构在投资的后期是否能成功退出？缺乏考虑这些问题，投资者一窝蜂地涌入，火热的资本市场为整个机器人产业带来的或是‘灾害’。作为投资机构，我们判断机器人市场要非常冷静、谨慎，待挖掘到真正有发展潜力的项目才考虑投入。”王家砚说。　　“很多企业热衷于讲故事，投资者不要被所谓的好故事蒙蔽。”一位私募投资公司的相关负责人指出，如今，机器人产业并非是最好的投资渠道，在投入之前，投资者得先考虑该企业的估值问题，充分判断该企业的投资前景，而不是局限于细分市场。　　延伸阅读　　机器人概念股业绩分化　　除此之外，在股市之中，机器人产业也一直是热门概念，在去年股市最为红火的时候，机器人概念股可谓“一往无前”。　　机器人概念股为数众多，如生产工业机器人、自动化装配与检测生产线及系统集成机器人，从事智能输送成套设备的三丰智能，从事自动控制技术的开发与应用的蓝英装备等。　　机器人股票的上涨逻辑在于目前国内的制造业处于转型期，机器人市场需求呈井喷之势，未来产业发展空间巨大。因此，在去年牛市最疯狂的时候，机器人概念股受到热捧。　　以这一概念的代表股票“机器人”为例，该股在去年3月的时候一直维持在40元上下。但在随后的一波单边上行的行情中，“机器人”的股价突飞猛进，最高价超过137元，涨幅超220%。而在3月3日，该股收报48.71元，和最高点相比，跌幅很大。　　“无论是什么概念股，在这样的行情中都很难说是没有泡沫的。机器人概念股的成长再快，也不可能消化好几百的虚高市盈率，价值回归是肯定的。”一名证券从业人员告诉记者。　　近期，随着2015年年报数据的逐渐披露，25家A股机器人上市公司整体发展向好，超五成企业净利润实现增长，其中机器人、汇川技术、软控股份等少数几家企业的净利润各超过两亿元，有部分公司的净利润实现大幅增长。　　与此同时，机器人概念股的业绩也出现分化，如林州重机、华中数控等上市公司机器人业务的情况并不乐观。以林州重机为例，其2015年度净利润同比下滑683.35%。　　“业绩依然是决定未来机器人概念股投资的关键。”上述证券业人士如是说。

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