研报：国金证券：从科通芯城上市看电子元器件电子商务
作者：admin 发表时间：2017-09-30 浏览：86 海淘人物
投资建议 科通芯城集团上市预期，市场会对于国内电子商务平台建设产生一定疑虑，我们认为科通芯城在其抓住消费电子快速增长机遇，拓展IC周边产品，以及战略性选择电子商务平台等方面都具有很强的借鉴价值。由于该市场依然处于发展初期，科通本身的电子商务模式有待进一步完善。 相比之下ICKey利用第三方比价的模式，快速提升产品线数量，有助于后续流量的快速增长，尽管其规模依然较小，但长期看来，竞争力十足，价值科通芯城集团订单规模、细分市场等有较大的差别，不会对ICKey的发展产生实质的影响。 我们推荐对ICKey逐步完成增资的力源信息，公司继续贯彻拓展IC分销商电子商务平台发展的思路，为快速增长的代理产品线寻找流量入口，而A股唯一上市平台的优势，有助于外延式扩张的模式实现规模的快速提升；考虑鼎芯科技并表，给予公司14-16年EPS0.235元(并表年化处理)、0.301元、0.386元的预测，考虑到公司较高的外延式扩张的预期，以及广阔的市场空间，给予公司“买入”评级。 风险 半导体景气下行，公司外延式拓展低于预期。（来源：国金证券 文/张帅 编选：中国电子商务研究中心）
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