浅析：红杉中国10年间投资的2B企业 谁能成为企业级的BAT？

即将进入的9月，对传奇VC机构红杉资本来说有一个大日子，其中国分支红杉中国将迎来10周岁生日。秉承“全球视野和全球资源、本土运营和本土决策”,10年间红杉中国在中国留下了一长串成绩单，包括新浪网、阿里巴巴、京东商城、唯品会、诺亚财富、高德软件、奇虎360、大众点评网、云智慧等。　　值此之际，有必要梳理一下红杉中国10年来的投资脉络，并着重分析一下其中的企业服务(2B)投资案例。注意，这里的2B不是真的2B,而是to B.越来越多的信号表明，在2C日趋饱和后，2B将成为VC竞逐的主战场。　　红杉中国偏爱2B　　从2006年到2014年的8年多时间里，红杉中国共涉足了14个行业的投资，累计出手200多次。非常出人意料的是，2B行业早已成为红杉中国投资的主赛道。8年多时间里，红杉中国在企业服务领域累计投资了21个项目，数量上仅次于电子商务的28个。可见红杉对2B的偏爱。　　红杉中国对2B青睐的爆发始于2012年，在2012至2013年间共出手了11次；2014年再接再厉投出12家。进入2015年后，红杉中国对2B的偏爱更是“变本加厉”.迄今的前8个月中，红杉中国已投资了8个2B项目，排在金融(7)、硬件(7)和电子商务(7)之前。　　无独有偶，包括经纬、IDG在内的机构近年来也都在抢占企业服务的投资布局。老兵认为，这一方面是2C市场渐趋饱和，甚至出现泡沫浮现的现象；另一方面，烧钱不那么厉害的2B市场方兴未艾，存在较多价值洼地。　　2B中红杉中国更青睐“云”　　除了在2B行业的投资上呈现逐年升温的态势外，红杉中国在选择具体2B项目时也有一个清晰的发展脉络，除早前的少量传统软件企业外，投资项目更多集中在云计算、SaaS解决方案领域，典型的代表如应用性能管理(APM)服务商云智慧、即时通讯云环信、移动CRM应用销售易、分布式存储服务商鹏运网络等。　　涉云2B项目格外受青睐，其实也在意料之中，这股风现在美国吹了起来。去年的“互联网女皇”报告中，米克尔点出了美国14家潜在的“独角兽”公司，值得注意的是这14家都是SaaS企业，而且其中至少有10家是2B的，包括协作办公新贵Slack、BI软件公司Domo、在线CRM服务商Intercom等。　　其实也不难理解，云计算之于2B行业的带来的变革比2C行业来得更凶猛。最基础的IaaS不说，中国至少有上百家云主机厂商在从事计算、网络、存储业务；PaaS门槛高一些，是大公司们的必争之地；SaaS则全面开花，企业流程管理、协作通讯、销售跟单等，以及为上述服务提供可靠性保证的应用性能管理，都跑步过渡到云端。　　抢赛道与多点站位　　红杉资本在VC界的显赫地位很大程度上得益于其鲜明独特的投资风格，即“抢赛道”而不是“赌运动员”,且一旦选定一条道，就采取“蝗虫战术”多点占位。比如在2C的化妆品电商领域，红杉中国同时投资了聚美优品和乐蜂网；而在线旅游市场的驴妈妈和途牛网都多次被红杉下注。红杉中国把这样的作风也复制到2B领域。　　在红杉中国2014年至今投资的2B企业中，一条鲜明的主线是企业业务流程的优化和改造--包括企业应用性能管理(APM)服务商云智慧、应用即时通讯云环迅、人才管理软件云服务北森、移动CRM应用销售易、数据化营销解决方案提供商杭州数云、HR管理云平台金柚网，以及分布式存储服务商鹏运网络、OpenStack开源云提供商优思得等。　　在云化IT加速推进的大趋势下，企业级云计算市场无疑是一条宽大的赛道。红杉通过投资上述公司，可以说是在这条大赛道上的各个跑到上都安插了自己人--涵盖从云化IT基础设施，到管理、销售、协作、营销各环节的SaaS应用，再到这些SaaS应用的整体性能监控和管理，一条纵横交错的投资脉络已然形成。　　2B领域能产生BAT吗？　　红杉中国开始押注2B领域，那么2B领域有没有可能产生下一个BAT呢？关于这个问题，美国有不少人都问过红杉资本合伙人麦克·莫里茨(Michael Moritz)同类的，他的答案是没有下一个谷歌，就像没有下一个思科、雅虎、微软、苹果、英特尔一样，千亿市值的伟大公司一定是独一无二的。成熟创业者和成熟的VC都知道，影响企业发展的因素有太多太多，每一个环节出现问题都可能把公司引向另一种结果。　　BAT是互联网企业，它们规模庞大、市值领先的背后还有一个共性：与人们的生活息息相关。同比类推，2B领域也存在这样的机会。譬如企业级的IM工具，就有可能成为一个在企业必备的应用。但老兵还是倾向认为，职场是比生活更严肃的环境，能成为万千企业都离不开的应用，一定是与各行各业企业的各种各样业务都紧密相连的工具。　　1、从普及率上看　　实际上，老兵很反感下一个BAT的提法，但抛开市值和规模，单论业务的普及程度，我认为2B里面是存在下一个可比拟BAT的金矿的。在老兵看来，红杉中国的2B项目投资清单中，能在企业普及率上媲美BAT之于消费者的，要推云智慧的APM。　　所谓的APM,就是用来监控和管理应用软件是否健康高性能运行的。云计算时代，SaaS模式颠覆传统软件，企业的很多服务都会变成一个个应用(App或Web应用)，性能和体验的重要性前所未见。云智慧APM就是一款面向业务的一体化应用性能管理解决方案，作用就是帮助企业发现企业应用性能瓶颈，优化IT系统架构，以推动业务增长。简单类比，APM之于企业就像“安全卫士”之于PC或手机用户，渗透度可想而知。　　2、从市场“钱”景看　　不得不指出的是，云时代企业级创业的门槛要低得多，市场分化程度会进一步加剧，每一个细分领域都会涌入多家SaaS应用，加上行业差异性大，这种情况下任何一家想要做大成为BAT规模的企业，都不太现实。而只有成为“服务任何应用的应用”,方能实现最大的渗透率和盈利想象空间。不巧，APM正好是这么一个东西，它有望成为云化IT时代的企业服务入口。APM另一块未被探明的宝藏是大数据。监控离不开对数据的收集和分析，尽管这些数据并非直接来自业务层面的，但性能和体验的优劣对业务的影响却是直接的，而海量性能数据的潜在业务价值仍不可估量。　　正是在上述两大价值，让APM成为业界争夺的焦点。目前美国APM市场云集了New Relic、AppDynamics、Compuware、微软、IBM、惠普、CA、BMC等40余个竞争者。去年底，New Relic以估值20亿美元的规模登录纳斯达克，显示了APM巨大的商业价值。　　据估计，目前整个欧美市场的APM市场规模达到千亿美元级别。在中国，2015年APM市场总量还只有20亿人民币，蕴含巨大增长空间。鉴于国内移动互联网的发展速度，APM市场规模超越欧美市场也只是早晚的事，云智慧这样的APM企业将从中受益，这个行业诞生一家企业级的BAT也并非不可能。　　10年VC老兵的一点感想，写在红杉进入中国10年之际。（来源：钛媒体 编选：中国电子商务研究中心）

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