聚美优品高管解读财报：重点发展海淘业务
作者：admin 发表时间：2017-06-11 浏览：167 海淘人物
聚美优品昨天发布了截至2014年12月31日的2014财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，聚美优品第四季度总净营收为1.660亿美元，比去年同期的1.401亿美元增长18.5%;归属于公司普通股股东的净利润为1070万美元，相比之下去年同期归属于公司普通股股东的净亏损为1550万美元。
财报发布后，聚美优品创始人、董事会主席兼CEO陈欧、聚美优品联席CFO高孟、聚美优品联席CFO郑云生等高管出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
天灏资本分析师侯晓天：我有两个问题，首先，关于公司的活跃用户数，四季度聚美优品活跃用户数环比下降了8%，那么2015年第一季度截至目前的活跃用户数有何变化?2015年，你们的获取用户的策略是什么?
第二个问题，关于聚美的跨境海淘业务“极速免税店”，这项业务最近增长势头不错，可否提供一些这项业务的运营数据，比如GMV(总交易额)、入驻品牌数量、活跃用户数、SKU(库存量单位)等?
高孟：关于活跃用户数的问题，我们之前提到过，2014年第四季度对聚美优品来说属于一个过渡阶段，我们通过从百货商店专柜拿货进行销售、以及与品牌直接合作等方式来替代看一部分原来的第三方平台销售业务，而我们也需要依赖“极速免税店”的上佳表现来丰富聚美的产品品类。到2014年四季度属于一个过渡期，由于上述调整第四季度我们的产品品类组合还没达到理想状态，到2014年12月底的时候，“极速免税店”业务开始起飞，这时候我们也回到了聚美预期的理想的产品品类组合情况。所以，第四季度的活跃用户数变化只是由于第四季度业务调整和过渡带来的。
从我们提供的2015年第一季度营收预期可以看出，我们预计公司未来的增长还是主要依靠活跃用户数量增长。至于如何获取更多的用户，我们将通过提供更好的产品，掌握更好的供应链，提供更优惠的价格，提供更好的物流等方面吸引用户，依靠这些措施，2015年第一季度，目前活跃用户数环比增长情况很不错。
关于第二个问题，我们不单独披露“极速免税店”海外购业务的详细数据，因为这项业务我们采用不同的采购和订单履约方式，这项业务主要也是经营美容产品。如果你登录聚美官方网站，就会发现“极速海外购”已经成为公司比较显著的一块业务，并且也是是公司2015年业绩增长的主要动力。
侯晓天：最后一个敏感问题，关于产品质量和真假方面，一直以来，我们也看到了不少的相关媒体报道，聚美在假货问题一直都面临着比较大的压力，那么未来，你们将采取什么行动让用户对从聚美平台上买到的产品质量完全放心?
高孟：目前，美容产品100%都是聚美自己运营，也就是说，美容产品完全是由我们自己采购的。具体来说，我们会从百货商场专柜采购一小部分，剩余的美容产品是直接从授权品牌那里获得，所以，从我们的供货来源来看，用户不会面临任何买到假货的风险。
不过，我想你的问题主要是我们如何向用户传达聚美只销售真货这一信息，因为你读到的那些报道都是直接针对用户，会影响到用户的决策。这方面我们会采取几种措施，一是建立真货联盟，赢得用户信任，而是让用户自己去验货，用户可以按照产品上的验证码到品牌网站上自己检查产品真伪，聚美本身也会提供各类正品证明文件，同时，就算从供货来源处来看基本我们已经没有了假货风险，我们还是会努力保证100%的商品在发货前先通过我们的自检系统。
麦格理证券分析师：我有两个问题，首先，能否披露一下目前服装业务销售占总净交易额(GMV)的比例?第二，关于业绩预期方面，可否透露“极速免税店”业务未来运营支出情况，以及与原本第三方化妆品业务运营支出相比较的情况?
高孟：从第四季度的调整情况来看，目前基本上可以说，四季度以后聚美第三方平台销售的产品已经没有了化妆品，基本全部都是服装与配饰产品，第四季度，第三方平台销售占总净GMV的比例约为34%。
运营支出预期方面，聚美“极速免税店”业务的每订单履约支出的确稍高一些，除此之外，其他运营支出基本与以前第三方平台销售的情况一样。
美银美林分析师：你们预计2015年第一季度总收入同比增长45%到50%，那么预期中的一季度GMV以及用户增长情况是怎样的?总得GMV中有多少比例来自化妆品和服装业务?
第二个问题，关于聚美海外购“极速免税店”，请问这项业务的利润率怎样?2015年第一季度以及2015全年利润率是否会维持2014年第四季度的水平?
高孟：关于业绩预期的问题，我们一般不会给出具体业务的预期情况，但是可以说的是，我们第一季度收入的环比增长的动力主要来自于“极速免税店”。
关于不同产品品类的收入贡献，我们刚才提到了，“极速免税店”海外购业务当目前绝基本都是化妆品，而海外购业务又是第一季度业绩增长的主要动力，有这两点你就可以得出，我们第一季度收入增长主要由化妆品品类贡献。当然服装和配饰产品也会继续量化的增长无视，但今年我们将主要专注于发展“极速免税店”海淘业务。
另外，我们不单独公布聚美海外购业务的利润率，因为这项业务我们采取了不同的采购和履约流程，目的是向用户提供以更具竞争力的产品价格。
我们自由品牌的业务的毛利润率与之前基本一样，2014年第四季度，化妆品的利润率为25.3%，这不是正常的利润率表现，由于业务调整，第四季度我们一次性支付给第三方商户了一笔退货赔偿金。2015年，化妆品的利润率将会有所上升，大概为27%或更高。
巴克莱资本分析师：我第一个问题，关于2015年第一季度市场推广的支出方面，鉴于聚美“极速免税店”业务获得的巨大关注，你们在这项业务的推广上应该进行了不少投资，可否公布2014年第四季度在该业务上的营销支出?以及2015年第一季度及全年运营利润率变化趋势?
第二个问题，根据你们在财报公告中提供的信息，聚美“极速免税店”目前已成为中国最大的跨境电商平台，那么你们具体的市场份额是多少?
高孟：营销推广方面，虽然说海外购业务目前吸引了大量关注，但是一直以来，我们已经进行了很多关于聚美优品品牌方面的投入，也就是说，将用户到香港海外购业务并没有实质上增大公司的推广费用。所以，我预计第一季度的营销支出应该与以前的情况一样，当然，我们也会保留随时调整推广支出的选择。
至于聚美在海淘网站行业的市场份额，如果你去查看政府方法的文件，你会发现上面列出了中国所有的跨境电商平台，根据文件中提供的仓库、包裹、用户数据等，你可以计算出各家公司的市场份额，我们从这几个数据方面计算都是市场第一名。
瑞士信贷分析师：最近有不少大品牌在天猫开旗舰店，全球范围内，中国的电子商务名气也越来越大，你们是否觉得目前与国外品牌商洽谈合作变得更容易了?
高孟：虽然我们看到很多品牌在天猫开店，但实际上，对于同样的品牌来说，我们提供的销售价值总是高于天猫，以我们目前的规模，我们和任何国际品牌洽谈都没有什么问题，还有些品牌比如纪梵希，选择了聚美作为其全球第一家电商合作商。
奥本海默分析师：我有两个问题，首先，关于海外购业务的毛利率，长期来看，这项业务的毛利率你们将作何预期?是否可以保持在当前水平?
第二，你们最近宣布了与国外奢侈品闪购网站Gilt的合作，你们觉得这向合作会给聚美带来哪些机会?
高孟：关于聚美海外购的毛利率，我之前提到了，全球任何一家化妆品零售商都具有很强的议价能力，在毛利率上从来没遇到太大问题。而且，聚美海外购是我们目前的业务重点，我们暂时不会去扩大自有品牌业务，所以刚才说了聚美化妆品产品的利润率能达到至少27%。
关于聚美与Gilt的合作，我们觉得这是一个双赢的合作，Gilt在其官方微博上也说了，聚美是其战略性同盟，可以从Gilt采购顶级设计师设计的商品，引入中国。从聚美优品的角度来看，这也是聚美海外购战略的一部分。
财报发布后，聚美优品创始人、董事会主席兼CEO陈欧、聚美优品联席CFO高孟、聚美优品联席CFO郑云生等高管出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
天灏资本分析师侯晓天：我有两个问题，首先，关于公司的活跃用户数，四季度聚美优品活跃用户数环比下降了8%，那么2015年第一季度截至目前的活跃用户数有何变化?2015年，你们的获取用户的策略是什么?
第二个问题，关于聚美的跨境海淘业务“极速免税店”，这项业务最近增长势头不错，可否提供一些这项业务的运营数据，比如GMV(总交易额)、入驻品牌数量、活跃用户数、SKU(库存量单位)等?
高孟：关于活跃用户数的问题，我们之前提到过，2014年第四季度对聚美优品来说属于一个过渡阶段，我们通过从百货商店专柜拿货进行销售、以及与品牌直接合作等方式来替代看一部分原来的第三方平台销售业务，而我们也需要依赖“极速免税店”的上佳表现来丰富聚美的产品品类。到2014年四季度属于一个过渡期，由于上述调整第四季度我们的产品品类组合还没达到理想状态，到2014年12月底的时候，“极速免税店”业务开始起飞，这时候我们也回到了聚美预期的理想的产品品类组合情况。所以，第四季度的活跃用户数变化只是由于第四季度业务调整和过渡带来的。
从我们提供的2015年第一季度营收预期可以看出，我们预计公司未来的增长还是主要依靠活跃用户数量增长。至于如何获取更多的用户，我们将通过提供更好的产品，掌握更好的供应链，提供更优惠的价格，提供更好的物流等方面吸引用户，依靠这些措施，2015年第一季度，目前活跃用户数环比增长情况很不错。
关于第二个问题，我们不单独披露“极速免税店”海外购业务的详细数据，因为这项业务我们采用不同的采购和订单履约方式，这项业务主要也是经营美容产品。如果你登录聚美官方网站，就会发现“极速海外购”已经成为公司比较显著的一块业务，并且也是是公司2015年业绩增长的主要动力。
侯晓天：最后一个敏感问题，关于产品质量和真假方面，一直以来，我们也看到了不少的相关媒体报道，聚美在假货问题一直都面临着比较大的压力，那么未来，你们将采取什么行动让用户对从聚美平台上买到的产品质量完全放心?
高孟：目前，美容产品100%都是聚美自己运营，也就是说，美容产品完全是由我们自己采购的。具体来说，我们会从百货商场专柜采购一小部分，剩余的美容产品是直接从授权品牌那里获得，所以，从我们的供货来源来看，用户不会面临任何买到假货的风险。
不过，我想你的问题主要是我们如何向用户传达聚美只销售真货这一信息，因为你读到的那些报道都是直接针对用户，会影响到用户的决策。这方面我们会采取几种措施，一是建立真货联盟，赢得用户信任，而是让用户自己去验货，用户可以按照产品上的验证码到品牌网站上自己检查产品真伪，聚美本身也会提供各类正品证明文件，同时，就算从供货来源处来看基本我们已经没有了假货风险，我们还是会努力保证100%的商品在发货前先通过我们的自检系统。
麦格理证券分析师：我有两个问题，首先，能否披露一下目前服装业务销售占总净交易额(GMV)的比例?第二，关于业绩预期方面，可否透露“极速免税店”业务未来运营支出情况，以及与原本第三方化妆品业务运营支出相比较的情况?
高孟：从第四季度的调整情况来看，目前基本上可以说，四季度以后聚美第三方平台销售的产品已经没有了化妆品，基本全部都是服装与配饰产品，第四季度，第三方平台销售占总净GMV的比例约为34%。
运营支出预期方面，聚美“极速免税店”业务的每订单履约支出的确稍高一些，除此之外，其他运营支出基本与以前第三方平台销售的情况一样。
美银美林分析师：你们预计2015年第一季度总收入同比增长45%到50%，那么预期中的一季度GMV以及用户增长情况是怎样的?总得GMV中有多少比例来自化妆品和服装业务?
第二个问题，关于聚美海外购“极速免税店”，请问这项业务的利润率怎样?2015年第一季度以及2015全年利润率是否会维持2014年第四季度的水平?
高孟：关于业绩预期的问题，我们一般不会给出具体业务的预期情况，但是可以说的是，我们第一季度收入的环比增长的动力主要来自于“极速免税店”。
关于不同产品品类的收入贡献，我们刚才提到了，“极速免税店”海外购业务当目前绝基本都是化妆品，而海外购业务又是第一季度业绩增长的主要动力，有这两点你就可以得出，我们第一季度收入增长主要由化妆品品类贡献。当然服装和配饰产品也会继续量化的增长无视，但今年我们将主要专注于发展“极速免税店”海淘业务。
另外，我们不单独公布聚美海外购业务的利润率，因为这项业务我们采取了不同的采购和履约流程，目的是向用户提供以更具竞争力的产品价格。
我们自由品牌的业务的毛利润率与之前基本一样，2014年第四季度，化妆品的利润率为25.3%，这不是正常的利润率表现，由于业务调整，第四季度我们一次性支付给第三方商户了一笔退货赔偿金。2015年，化妆品的利润率将会有所上升，大概为27%或更高。
巴克莱资本分析师：我第一个问题，关于2015年第一季度市场推广的支出方面，鉴于聚美“极速免税店”业务获得的巨大关注，你们在这项业务的推广上应该进行了不少投资，可否公布2014年第四季度在该业务上的营销支出?以及2015年第一季度及全年运营利润率变化趋势?
第二个问题，根据你们在财报公告中提供的信息，聚美“极速免税店”目前已成为中国最大的跨境电商平台，那么你们具体的市场份额是多少?
高孟：营销推广方面，虽然说海外购业务目前吸引了大量关注，但是一直以来，我们已经进行了很多关于聚美优品品牌方面的投入，也就是说，将用户到香港海外购业务并没有实质上增大公司的推广费用。所以，我预计第一季度的营销支出应该与以前的情况一样，当然，我们也会保留随时调整推广支出的选择。
至于聚美在海淘网站行业的市场份额，如果你去查看政府方法的文件，你会发现上面列出了中国所有的跨境电商平台，根据文件中提供的仓库、包裹、用户数据等，你可以计算出各家公司的市场份额，我们从这几个数据方面计算都是市场第一名。
瑞士信贷分析师：最近有不少大品牌在天猫开旗舰店，全球范围内，中国的电子商务名气也越来越大，你们是否觉得目前与国外品牌商洽谈合作变得更容易了?
高孟：虽然我们看到很多品牌在天猫开店，但实际上，对于同样的品牌来说，我们提供的销售价值总是高于天猫，以我们目前的规模，我们和任何国际品牌洽谈都没有什么问题，还有些品牌比如纪梵希，选择了聚美作为其全球第一家电商合作商。
奥本海默分析师：我有两个问题，首先，关于海外购业务的毛利率，长期来看，这项业务的毛利率你们将作何预期?是否可以保持在当前水平?
第二，你们最近宣布了与国外奢侈品闪购网站Gilt的合作，你们觉得这向合作会给聚美带来哪些机会?
高孟：关于聚美海外购的毛利率，我之前提到了，全球任何一家化妆品零售商都具有很强的议价能力，在毛利率上从来没遇到太大问题。而且，聚美海外购是我们目前的业务重点，我们暂时不会去扩大自有品牌业务，所以刚才说了聚美化妆品产品的利润率能达到至少27%。
关于聚美与Gilt的合作，我们觉得这是一个双赢的合作，Gilt在其官方微博上也说了，聚美是其战略性同盟，可以从Gilt采购顶级设计师设计的商品，引入中国。从聚美优品的角度来看，这也是聚美海外购战略的一部分。
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