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趣店提交IPO 电商消费金融野蛮生长惹争议

趣店提交IPO 电商消费金融野蛮生长惹争议

作者：admin 发表时间：2020-12-15 浏览：19 海淘动态

中国电子商务研究中心评一、事件背景趣店集团于美国时间9月18日向美国证券交易委员会(SEC)首次公开递交招股书，计划在纽约证券交易所上市，股票代码为 QD。招股书援引管理咨询公司Oliver Wyman的报告称，截至2017年6月30日，趣店用户规模已达4790万;在过去的12个月中，趣店累计放款611亿元;在过去6个月中，趣店总营收18.33亿元，相较去年同期，增长393%;1H17销售净利润率53.1%;就1H17活跃借款用户规模及同期总交易额来看，趣店已成为中国最大在线小额现金贷平台。据悉，趣店IPO拟融资约为七亿五千万美元。根据赴美上市的一般时间进度，趣店有望在今年十月份完成此次上市工作。二、相关数据2.1用户数据2017年上半年，趣店的平均月度活跃用户人数约为2609万人;活跃借债人数为702.3万人;新借债人数为335.4万人;交易数量约为4051万。2.2股权结构第一大股东为趣分期控股有限，持有约6349万股普通股，持股比例为21.6%;第二大股东为凤凰祥瑞和国盛金控旗下华声投资，持有约5807万股C-5系列优先股，持股比例为19.7%;第三大股东为昆仑万维，持有约3849万股B-1系列优先股和约1947万股C-2系列优先股，持股比例为19.7%;第四大股东为源码资本，持有约4780万股A-2系列优先股、约3187万股B-3系列优先股和约1082万股C-4系列优先股，持股比例为16.7%;蚂蚁金服旗下API(Hong Kong) Investment Limited，持有约3772万股C-1系列优先股，持股比例为12.8%;蓝驰创投旗下Ever Bliss Fund， L.P。和Joyful Bliss Limited，持有约262万股A-1系列优先股、约523万股B-2系列优先股和约1339万股C-3系列优先股，持股比例为7.2%;诺亚财富旗下方舟信托，持有约829万股普通股，持股比例为2.8%。2.3财务信息截至6月30日的2017年上半年趣店总营收约为人民币18.33亿元。其中，融资收入约为人民币15.27亿元;销售佣金费为人民币2.51亿元;罚金费用为人民币0.03亿元；贷款便利收入及其他费用为人民币0.52亿元。趣店2017年上半年总运营成本和支出约为人民币7.04亿元;运营利润约为人民币11.66亿元;不计入所得税的净利润约为人民币11.65亿元;净利润约为人民币9.74亿元；每股摊薄收益为人民币3.23元;不按照美国通用会计准则的调整后净利润约为人民币10.06亿元。截至2017年6月30日，趣店所持现金和现金等价物总额约为人民币6.45亿元;总负债约为人民币78.52亿元。三、专家点评成立仅短短三年多的趣店，如今已走上上市之路。但趣店此次征程机遇与挑战并存。对此，中国电子商务研究中心主任曹磊做出以下点评。机遇：趣店有望成为国内电商消费金融第一股消费金融是互联网金融容易掌握的优质金融资产;宏观经济正在激活市场为互联网金融的发展带来了机遇，消费金融市场规模估计接近6万亿元。趣店依托统一且独特的风控和大数据体系，与国内多家第三方大数据平台合作，能够多维度、全方位识别用户信息。借助于中国互联网金融蓬勃发展的光，趣店在现金贷领域所表现出来的强大实力毋庸置疑。此次提交IPO,趣店有望成为国内电商消费金融第一股。挑战一：主营业务单一过度依赖蚂蚁金服不管是风控还是获客，趣店高度依赖蚂蚁金服。在风控方面，依靠芝麻信用分以及淘宝收货信息等进行审核。在获客方面，招股说明书披露，支付宝作为中国领先的网络及移动端支付服务提供商，为公司在各个界面提供了用户导入端口，进一步促进了用户的高速增长。如此看来，趣店高盈利模式恐难持续。一是业务规模已经比较大，继续维持高增长对资金、客源、新场景等有很高的要求，从战略角度看，业务量大到一定程度，就应主动放慢速度，夯实风控基础，留出更充足的时间检验风控模型的有效性;二是消费金融业务开始逐步迎来监管介入，现在通行的很多获客模式、获取资金的模式都有比较大的不确定性，给企业的增长前景带来不确定性。挑战二：年化收益率偏高仍然存在监管天花板年化收益率偏高是趣店面临的最主要质疑之一。在招股书中，趣店也承认2016年的交易当中，大约59.5%的年化收益率高出上限。如果严格按照36%的上限执行，公司营收大约将会减少3.07亿元，这几乎占到了2016年总营收的21%。这对以现金贷业务为主的趣店来说，影响颇大。除此之外，趣店手中的两块小贷牌照，已经触碰到了借贷上限的天花板。2016年，趣店分别获得了借贷限额30亿元和27亿元的小贷牌照。但趣店在财报中提醒，公司通过小贷牌照获得的接待限额，已经无法满足公司业务增长的需要。挑战三：霸王条款诸多用户投诉频繁据中国电子商务投诉与维权公共服务平台(http://www.100ec.cn/zt/315_qy/)接到的用户投诉显示，趣分期消费投诉主要问题为收取首付金额不退、退货退款难、订单取消难和商品质量差等。《2017年(上)中国电子商务用户体验与投诉监测报告》数据显示，上半年趣分期用户投诉占互联网金融整体投诉的2.04%，平台反馈率为0，用户满意度较差，排名同比下降4名。消费投诉频发的根源是平台用户格式条款设置存漏洞，据中国电子商务研究中心此前发布的《2016趣分期用户格式条款审查报告》审查结果显示，趣分期在信息安全保障、用户信息收集与使用、审核监控方面存在较大漏洞，此外对于条款变更修改、合同条件等均是霸王条款。这些不良好的用户体验或将影响趣店未来的发展。