2016前三季度民营企业海外并购数量首超国有企业
作者：admin 发表时间：2017-11-04 浏览：32 海淘动态
去年以来，中国内地企业参与海外并购的热情持续高涨，更是在今年创下多项记录。综合2016年前三季度数据显示，民营企业第一次在交易金额和交易数量上双双赶超国有企业。10月20日，普华永道发布“2016年前三季度中国内地企业海外并购市场回顾与前瞻”报告，对中国内地企业的海外并购活动进行了详尽的分析。交易总额和数量均创历史新高报告显示，2016前三季度中国内地企业海外并购交易数量和金额均实现显著增长，其中，交易数量达到创纪录的671宗，几乎是去年全年交易数量的两倍；交易总金额逾1643亿美元，接近去年全年交易总金额的三倍。若把这671宗交易按投资者分类，民营企业、国有企业、财务投资者这三大类投资者在海外并购交易活动中均达到交易数量历史新高。在这1643亿美元的交易总金额中，单笔金额超过10亿美元的大额交易逾30宗，其中中国化工430亿美元收购先正达是迄今为止最大的中国企业海外并购案例，而即使剔除这项巨额交易，2016年前三季度中国内地企业海外并购交易总额仍超过2014年和2015年的总和。为什么在中国和全球经济都放缓的情况下，中国内地企业海外并购活动却能逆势增长？“在国家鼓励、资金充裕、企业积极的背景下，基于现阶段的国际经济环境和国内竞争态势，中国企业主动选择海外并购，是为了实现行业多元化、产业全球化、技术高级化的布局。” 普华永道中国企业购并服务合伙人唐迅先生分析，今年前三季度，中国企业海外并购的显著增长主要得益于资本市场畅通的融资通道和快速增长的财务投资者。中国真正跨国企业或诞生在民营企业中2016年前三季度，虽然在内地企业参与海外并购的活动中财务投资者增长迅速，但民营企业仍是中国企业海外并购活动的主导者。按交易数量衡量，民营企业在2016年前三季度的活跃度高达449宗，接近国有企业的5倍，并且在30余宗超过10亿美元的大规模海外并购交易中，民营企业占六成。若从交易金额看，民营企业第一次在交易金额上赶超国有企业，并且也是第一次在交易金额和交易数量上双双赶超国有企业，占2016年前三季度总交易金额的一半。为什么会有越来越多的民营企业在海外并购中屡次出手？唐迅分析，借助于行业分布广、经营体制灵活、经验丰富等优势，同时在国内实体经济增速持续放缓以及海外投资相对的低成本的刺激下，因此民营企业会更积极地参与海外并购，以寻求业务增长及板块多元化。“在过去三季度中，民营企业海外收购数量和金额都大幅增长也是为了实现战略转型和国际化。”唐迅认为，其中一些民营企业已经在海外频繁出手，并积累了一定经验，真正的中国跨国企业很可能将在这些海外并购经验丰富民营企业中出现。在并购标的按行业分类方面，延续前两年的趋势，民营企业的海外并购会更多地倾向于获取先进技术和管理经验、人才、品牌、服务以及海外市场份额，并重点关注有助于提升中产阶级生活方式的传媒娱乐业务、高端制造业、拥有品牌和供应链及/或客户资源的消费品业。上市公司为海外并购主力军若把公司按照上市和非上市划分，上市公司在2016年前三季度中仍为中国内地企业海外并购活动的主力军。报告显示，2016年前三季度上市公司海外并购交易数量共377总，占比超过56%。其中，国内主板和国内中小板（含创业板）上市企业交易数量占上市公司海外并购交易总数达75%。“从上市公司完成的交易数量可以看出，上市公司的融资渠道非常畅通，这为它们成为海外收购相对活跃主体打下坚实基础。”唐迅指出，还有一些未上市的大型国有企业集团或资金充沛的财务投资者，如安邦投资，也在加速扩大海外并购，以期通过海外并购进行产业升级并对冲人民币潜在贬值和国内经济增长持续放缓的风险。2017年国内企业海外并购加速增长趋势不变在全球经济尚待复苏和中国经济增速放缓的大环境下，中国内地企业更为频繁的大额交易海外并购不但在中国并购市场颇具亮点，而且持续引发全球关注。唐迅分析，这中趋势主要来自三方面的原因：第一，中国企业为了在全球经济差距缩小的形式下实现行业多元化、产业全球化、技术高端化的布局；第二，走出去，引进来”、“一带一路”等国家战略都进一步推动了中国内地企业参与海外并购的积极性；第三，随着人民币被纳入SDR，人民币汇率变化预期将更加市场化，国内企业倾向于通过海外并购获得以外币计价的收入和利润流，分散货币风险。对于近期国家外汇管理局收紧资金的政策，唐迅认为，这并未对海外并购造成很大的影响，“外管局曾公开表示支持中国企业在海外的真实并购业务，关注的是交易的真实性。有经验的中国投资者则可以通过其他方式，例如自贸区的自由兑换额度、内保外贷等，从容应对资金出海问题。”报告预期，中国内地企业的海外并购交易活动总体增长趋势不仅将在短期内得以延续，亦将长期成为常态，并且，欧洲和北美等成熟市场仍然是中国内地企业海外并购的主要目的地。“这两个市场拥有大量具备高精尖技术和先进管理经验、知名品牌、成熟的市场和服务体系的投资标的。”唐迅说，“但随着‘一带一路’战略、亚投行等国家战略和相关机构的逐步落地实施，一些亚洲国家的优秀企业又逐步重新进入国内并购主体的视野。”“若剔除2016年中国化工430亿美元收购先正达这一特殊案例，我们预期2017年中国企业海外并购的数量和金额都将在2016年的基础上保持增长。”唐迅表示。
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