分析：京东盈利解读
作者：admin 发表时间：2017-10-18 浏览：86 海淘人物
在中国人最看中的除夕夜，京东启动赴美上市进程，向SEC递交了上市招股书，最高融资15亿美元。根据招股书显示，京东已经与2013年前三季度实现6000万元的盈利，去年同期为亏损14.24亿元。不过仔细研究发现，京东盈利并非来自主营的产品销售收入，而是主要来源是利息收入、政府退税等其他收入。 京东盈利揭秘：来自利息收入和补贴 据招股书透露，京东2013年前三季度净营收为492.16亿元(包含B2C直接销售、服务等增值业务)，较上年度同期的288.07亿元上涨70%。但是在2013年前三季度的运营开支则为495.32亿元，两项数据相抵扣，京东前三个季度主营业务营收依然是亏损了3.16亿元。 正因为如何，京东利润不是来自其主营业务。通过查询招股书发现，京东表示，自己盈利主要来自利息收入2.22亿元和其它营业收入1.64亿元，抛去应交税金1000万元，正好为6000万元。 京东并未在招股书中解释其3.76亿元收入主要来自哪里，不过有媒体分析认为，2.22亿元可能来自京东小额贷款项目，即京东的金融业务。至于京东对于供应链贷款资金来源，业内人士表示很可能来自京东与供应商之间货款账期时间差。 易迅网CEO卜广齐就曾针对京东账期表示，其面对供应商实行1-3个月甚至更长的账期，因此京东账面上积压了大量应付账款，这部分躺在京东账上的真金白银则可以用来做金融服务，并从中获利。京东如此做法并非没有先例，国内某家电卖场，也曾如此节流供应商货款，用来做房地产项目。 至于其它营业收入中的1.64亿元，有投行人士则分析可能来自政府补贴或退税领域，这个每年都会有调整。 不过，从招股书中提供财报来看，京东确实是在努力减少亏损，2009年至2012年京东运营亏损分别为1.03亿元、4.16亿元、14.04亿元、19.51亿元，但2013年前三个季度运营亏损仅为3.16亿元，相比之前已经大幅下降。 京东数据：快递人数和营收均缩水 据媒体披露，早在一个月前京东CEO刘强东回国之后举行媒体沟通会上表示，目前京东并无上市机会(也有媒体表示是2015年之前不上市)，结果不到一个月，京东就在美国提交了上市申请。目前来看，当时的刘强东面对所有记者耍滑头了。 针对京东上市问题，当当网CEO李国庆就在微博里表示，上个月老刘公开说14年不上市，我就不信，并且当时发了微博(建议14年Q1务必在美国上市)。我的每次预测一句就一个：京东要在1万亿的数码品类建立竞争门槛，否则盈利与否主动权则在易讯苏宁国美是否价格战手里。 此外，从招股书可以看出，刘强东并非仅这一次对媒体耍滑头。京东2011年和2010年营收分别为211.29亿元和85.83亿元，此前刘强东在微博上预计2011年可以达到300亿元。更为重要是，京东曾对外披露2010年营收为100亿元。招股书披露的营收都要少于京东此前对外发布数据。 同样缩水的还有京东快递员的数量。在2011年，京东就曾向媒体宣布其配送团队已达2万人，并计划在2012年达到4万人。而根据招股说明书，截至2013年9月31日，京东快递员数量为1.8万。 不过在其他数据上，京东还是表现不错的。京东引用艾瑞咨询的数据表示，在2012年及2013年前三季度，以交易量统计，京东是中国最大的在线直销公司(online direct sales company)。2013年第三季度，京东的市场份额为45%。京东的GMV(商品成交总额)在2011年为327亿，而2013年前三季度就达到了864亿人民币。 此外，截至2013年9月31日，京东一共有3580万活跃用户，快递员数量达到1.8万，有34个城市设有仓储中心，在460个城市有1453个快递站，订单总量达到2.117亿。另外，截至2013年12月31日，京东商城SKU数量达到2570万。(来源：光明网 编选：中国电子商务研究中心)
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