研报：唯品会：长期盈利前景强劲买入初始评级
作者：admin 发表时间：2020-11-27 浏览：74 海淘人物
北京时间1月16日，美银美林今日发布投资报告，给予唯品会股票(NYSE:VIPS)买入评级，将目标股价定为116美元。以下为报告内容摘要：我们给予唯品会股票买入初始评级，相信唯品会的长期盈利前景强劲：1)存货有助于提高利润率；2)个性化运营模式；3)优化品牌组合，推出市场平台业务。我们预计，2013财年至2016财年，唯品会营收年复合增长率将达到44%，运营利润率将翻番至5.6%。我们对唯品会2014年和2015年的每股摊薄收益预期较华尔街预期分别高4%和6%。议价优势：我们的数据显示，中国服装市场的库存水平在30%以上。我们预计，今年服装折扣销售市场规模将达到500亿美元。像唯品会这样的大规模全国性渠道拥有议价优势，这有利于推动利润率和营收增长。个性化业务模式：唯品会将用户群定位在重视品牌、对价格敏感的买家，以较大的折扣提供有限数量的产品。这有利于吸引买家，同时又与阿里巴巴等电子商务巨头形成差异化。其业务模式的另一特色是，在商品售出前，不向品牌合作伙伴付款。品牌组合和市场平台推动营收增长：唯品会正在优化品牌组合，包括一些流行的大众品牌，并通过市场平台对产品种类进行扩张。这有利于提升转换率和流量商业化，最终刺激营收和利润率增长。估值：我们给予唯品会股票买入初始评级，将目标股价定为116美元。(来源：新浪科技 文/李明)
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